周二，滬指盤(pán)中維持窄幅震蕩走勢(shì)，深成指、創(chuàng)業(yè)板指小幅走高，科創(chuàng)50指數(shù)強(qiáng)勢(shì)拉升；兩市成交額有所萎縮，北向資金凈賣(mài)出19.5億元。截至收盤(pán)，上證指數(shù)微漲0.07%，報(bào)3245.35點(diǎn)；深成指漲0.35%，報(bào)11130.3點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.2%，報(bào)2232.75點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)漲0.69%。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，目前市場(chǎng)需要適當(dāng)調(diào)整行業(yè)配置結(jié)構(gòu)，配置重點(diǎn)從估值修復(fù)轉(zhuǎn)向有業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的板塊。

指數(shù)有望震蕩向上

(資料圖片)

4日，指數(shù)早盤(pán)分化，滬指表現(xiàn)較弱，深成指短暫震蕩后快速走高。午前，滬指和創(chuàng)指成功轉(zhuǎn)漲；午后，兩市出現(xiàn)一波急跌，滬指和創(chuàng)指相繼轉(zhuǎn)跌，探底后在買(mǎi)盤(pán)拉動(dòng)下兩市收漲。從成交量來(lái)看，雖然沒(méi)有持續(xù)的增量資金，主要股指難以出現(xiàn)突破盤(pán)局的能量，但由于存量資金聚焦于一、兩個(gè)投資主線，從而使得市場(chǎng)交易熱度持續(xù)升溫，個(gè)股行情漸趨火爆。兩市成交額9293億元，較前一交易日的10246億元減少953億元。

中信建投證券表示，前期制約市場(chǎng)因素逐步轉(zhuǎn)好，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，盈利修復(fù)。6月PMI回升0.2至49，結(jié)束了連續(xù)3個(gè)月的回落走勢(shì)。工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速同比降幅繼續(xù)收窄，庫(kù)存也在快速去化，商品價(jià)格下行態(tài)勢(shì)有所緩解，PPI同比已處于底部，預(yù)計(jì)7月迎來(lái)明顯回升，且7月一攬子政策落地值得期待，對(duì)后續(xù)市場(chǎng)持有積極樂(lè)觀看法。短期科技減持潮及業(yè)績(jī)預(yù)告期背景下資金預(yù)計(jì)求穩(wěn)為主，把握高賠率+業(yè)績(jī)安全性線索進(jìn)行布局。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，人民幣匯率企穩(wěn)回升屬重大利好消息。央行貨幣政策委員會(huì)2023年第二季度例會(huì)提出，深化匯率市場(chǎng)化改革，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。截止到2023年7月4日9:23，美元兌離岸人民幣匯率從6月30日的7.2855到7.2385，人民幣已經(jīng)升了470個(gè)基點(diǎn)，企穩(wěn)回升的跡象初步出現(xiàn)，對(duì)股票市場(chǎng)形成重大利好。

匯率因素僅僅是其中之一，更加重要的因素是股債差所帶來(lái)的股票資產(chǎn)吸引力提升。新一輪牛市行情從2022年10月31日的2885點(diǎn)開(kāi)始啟動(dòng)，從2023年6月25日的3144點(diǎn)再度啟程，極有可能是反轉(zhuǎn)不是反彈，根本邏輯是源自無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的急劇下降、藍(lán)籌股的吸引力提升，伴隨著疫情過(guò)后經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的基本面。公募基金規(guī)模終于再創(chuàng)歷史新高，截至今年5月底，公募基金規(guī)模為27.77萬(wàn)億元，其中，股票型基金占2.62萬(wàn)億元，絕大部分是固收類(lèi)產(chǎn)品。從這個(gè)結(jié)構(gòu)就能夠看出整個(gè)是極低倉(cāng)位接近空倉(cāng)狀態(tài)，未來(lái)空間巨大。長(zhǎng)期資金入市的空間，成熟市場(chǎng)中，保險(xiǎn)資金對(duì)股票市場(chǎng)的配置超過(guò)50%，而我們只在10%出頭，未來(lái)提升空間巨大。上半年外資流入1833億元，而去年全年不到800億元，今年外資的動(dòng)向異常，值得我們充分重視認(rèn)真研究。大盤(pán)堅(jiān)定地從2863點(diǎn)、2885點(diǎn)、3144點(diǎn)緩慢提高，這就是牛市，只不過(guò)比較緩慢而已，讓大多數(shù)投資者不易察覺(jué)。

新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)

從市場(chǎng)板塊走勢(shì)來(lái)看，新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)，汽車(chē)零部件、無(wú)人駕駛板塊現(xiàn)漲停潮，汽車(chē)芯片、機(jī)器人概念大漲；銀行、地產(chǎn)、電力板塊表現(xiàn)低迷。汽車(chē)零部件板塊再度爆發(fā)，圣龍股份、浙江世寶取得三連板。無(wú)人駕駛概念受資金關(guān)注，萬(wàn)集科技、永新光學(xué)、得潤(rùn)電子等漲停。電子后視鏡概念大漲，光庭信息、路暢科技漲停，華陽(yáng)集團(tuán)、歐菲光觸及漲停，天邁科技、蘇奧傳感等跟隨大漲。汽車(chē)芯片股同步活躍，聚辰股份觸及20厘米漲停，晶豐明源漲超10%，斯達(dá)半導(dǎo)漲停，揚(yáng)杰科技、國(guó)芯科技、新潔能等大漲。機(jī)器人概念再度活躍，德邁仕、通力科技、愛(ài)仕達(dá)、科力爾等漲停。兩部門(mén)官宣對(duì)鎵鍺實(shí)行出口管制，相關(guān)概念股大漲，福達(dá)合金、云南鍺業(yè)漲停。午后創(chuàng)新藥概念直線拉升，海思科、通化金馬漲停，貝達(dá)藥業(yè)漲超10%，亞虹醫(yī)藥、百奧泰、恒瑞醫(yī)藥、康龍化成等也有不俗表現(xiàn)。

信達(dá)證券首席策略分析師樊繼拓認(rèn)為，熊市剛結(jié)束初期，大部分板塊業(yè)績(jī)兌現(xiàn)還沒(méi)開(kāi)始，投資者通常會(huì)基于產(chǎn)業(yè)邏輯和上一輪牛市的經(jīng)驗(yàn)，抬升部分板塊的估值。但到了下半年，隨著股市流動(dòng)性環(huán)境或業(yè)績(jī)驗(yàn)證的變化，風(fēng)格往往需要做一定的調(diào)整。政策變化、業(yè)績(jī)拐點(diǎn)等因素，往往會(huì)是比較重要的風(fēng)格變化的催化劑。所以，股價(jià)上漲并不是基于上一輪牛市的記憶提前漲估值，而是主要基于利潤(rùn)兌現(xiàn)的同步上漲。時(shí)至2023年年中，目前市場(chǎng)需要適當(dāng)調(diào)整行業(yè)配置結(jié)構(gòu)，配置重點(diǎn)從估值修復(fù)轉(zhuǎn)向有業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的板塊。

金百臨咨詢分析師秦洪表示，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了震蕩中重心有所上移的態(tài)勢(shì)。其中，智能駕駛為核心的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)主線持續(xù)活躍，多只個(gè)股強(qiáng)勢(shì)拉升，雄居漲幅榜，從而驅(qū)動(dòng)著中證1000指數(shù)出現(xiàn)領(lǐng)漲態(tài)勢(shì)。不過(guò)，成交金額有所萎縮，顯示出市場(chǎng)增量買(mǎi)力仍不足，突破盤(pán)面的能量尚欠缺。A股主要股指雖未有破局的能量，但熱點(diǎn)主線卻有了切換的趨勢(shì)，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈已有初步替代AI投資主線的態(tài)勢(shì)。而汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈主線的強(qiáng)勢(shì)，主要得益于兩個(gè)因素，一是產(chǎn)業(yè)需求的旺盛。我國(guó)已成為全球汽車(chē)出口大國(guó)、強(qiáng)國(guó)，新能源汽車(chē)的滲透率持續(xù)強(qiáng)勁回升，銷(xiāo)售數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期。汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的市場(chǎng)需求旺盛，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)領(lǐng)域的龍頭上市公司業(yè)績(jī)相對(duì)確定。二是持續(xù)涌現(xiàn)出新的產(chǎn)業(yè)技術(shù)，比如比亞迪首發(fā)了其高階智能駕駛輔助駕駛系統(tǒng)“天神之眼”，騰勢(shì)N7將搭載這一系統(tǒng)。再比如說(shuō)理想汽車(chē)的城市NOA功能。另外，還有兩個(gè)板塊有望成為汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的側(cè)應(yīng)力量，一是醫(yī)藥，二是軍工。當(dāng)前A股熱點(diǎn)主線已形成了清晰的一體兩翼的特征，一體是汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，兩翼分別為軍工與醫(yī)藥。

記者 黃都

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