回顧2023年以來的A股，結構性亮點此起彼伏，但順周期的價值類資產普遍下跌。前不久，上半年GDP同比增長5.5%的消息傳出，全年復蘇的基調基本確定。在政策呵護經濟的背景下，做多超跌資產的機會或已來臨。今天，我們一起盤點幾位富國基金旗下優秀的“價值風格”基金經理，學習學習他們的投資思路。

劉莉莉

代表作：富國研究精選（A類000880C類016313）

具有19年證券從業經歷，曾在中原證券、平安證券任行業研究員；

于2007年4月加入富國基金，曾任高級行業研究員、研究總監助理、研究副總監等職，自2018年7月起擔任基金經理；

目前，基金管理年限超5年，在管產品為富國研究精選。

富國研究精選A（000880）自成立至今，累計漲幅為144.90%；與業績比較基準、上證指數和滬深300指數的同期表現相比，簡直是“贏麻了”。

數據來源：富國研究精選A自成立以來的凈值增長率、業績比較基準收益率、業績走勢圖來自基金定期報告，同期上證指數、滬深300指數的收益率來自Wind，截至2023年3月31日。

單看基金的凈值增長率，大家可能會覺得還不夠直觀。但凡來個對比，參差就顯現出來了——

目前，全市場共有1969只靈活策略混合型基金。數量之眾，難免讓人眼花繚亂。

But！在近1年、近2年、近3年、近5年、近7年中，均穩居同類前1/4的基金，卻只有22只。

22÷1969≈1%，富國研究精選A便是那“百里挑一”的存在。

蒲世林

代表作：富國城鎮發展（主代碼000471）

具有15年證券從業經歷、近8年投資管理經驗，曾任海通證券行業分析師、中信證券研究員及投資經理；

于2018年9月加入富國基金，現任權益投資總監助理兼高級權益基金經理，正在管理富國城鎮發展、富國周期優勢及富國均衡策略共3只基金。

讓我看看，有哪位客官還不知道，蒲世林是堅定的GARP策略踐行者？在“富國中生代”基金經理的矩陣中，他的風格也稱得上是“頭一份”。

先來簡要介紹一下所謂的GARP策略：GARP的全稱是Growth at A Reasonable Price，直譯成中文即為“用合理的價格去買增長”。

這句話隱含著兩個關鍵信息，分別是：

Reasonable Price-注重公司的估值，通常是在低價時介入

Growth-業績的確定性較強，要可兌現、可持續

綜合起來看，其實這是一組對立統一的辯證關系：“價值”和“成長”是相互依托、攜手并重的。前者是安全墊，后者是護城河，缺一不可。

GARP則將二者很好地結合在一起，集雙方之長。映射到業績上，體現出的是歷史業績排名較為平穩。以蒲世林自2018年12月19日起接管的富國城鎮發展為例，在多個歷史區間中，均能躋身同類前35%。

韓雪

代表作：富國金融地產（A類006652C類011124）

具有6年證券從業經歷、基金管理年限超1年，自2014年7月起，曾先后出任哈特福德金融服務集團分析師、普華永道全球總部（紐約）資深分析師、中信建投證券股份有限公司研究員；

于2019年4月加入富國基金，歷任行業研究員、高級行業研究員，現任富國金融地產行業混合的基金經理。

富國金融地產行業混合A（006652）自2018年12月27日成立以來，取得了28.19%的累計回報；而在此期間，業績比較基準僅上漲了3.68%，超額收益尤為顯著。近兩年，該基金在同類產品中位居前35%（520/1490）。

要說誰更符合“價值風格”的特征，富國金融地產舉個小手，應該沒人會有異議吧？

從它的業績比較基準來看，主要關注中證800指數樣本中屬于金融和房地產行業的個股。站在當前時點，這兩個賽道的性價比有所凸顯，且具備一定的反轉空間。

孫彬

代表作：富國價值優勢（主代碼002340）

曾供職于國泰基金，歷任助理金融分析師、研究員，逐步搭建、完善行業研究的框架；

于2016年7月加入富國基金，負責管理以絕對收益為導向的專戶產品，自2019年5月起轉戰公募，目前在管產品包括富國價值優勢、富國紅利、富國融享18個月定開等基金。

咱們的“老熟人”來啦！

被稱為富國“價值舵手”的孫彬，是富二家中生代基金經理中的“價值派”代表人物。這其中，有兩層含義：

首先

孫彬的投資理念是做一位主動管理的指數增強型基金經理，其個人標簽極具辨識度。用他自己的原話來形容：“我希望每個組合都能對標一個指數，并力爭能長維度地、穩定地跑贏它”。就好比孫彬的另一個在管產品：富國融豐兩年定開，其業績比較基準涵蓋中證800指數，整體風格兼顧價值與成長。

同時

孫彬的畫像是很清晰的，可被歸納為16個字：行業均衡、精選個股、淡化擇時、價值風格。他的投資框架十分樸實：“買入估值處于合理區間，EPS有望持續、穩定增長的股票”。如果股價超出了這個區間，那么也會考慮換手。

盡量淡化大類資產擇時和行業配置擇時，規避景氣投資或賽道投資，堅持在行業分散的基礎上，不斷淬煉精選個股的能力，為孫彬的產品創造了可觀的超額收益。

自成立以來，富國價值優勢的累計漲幅達到227.00%，大幅超越基準與大盤：同期業績比較基準、滬深300指數收益率分別為18.15%、26.23%，上證指數僅微漲8.79%。

忠實投資者們或許知道，雖然富國基金旗下的這些主動權益類基金比較傾向于成長風格，但正如十六字方針中所提到的“尊重個性”，投研團隊在自由平等的氛圍中，百花齊放、各有千秋。

本文來源：財經報道網

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