萬達電影有些不順，先是董事長、總裁曾茂軍離職，之后半年報預告凈利巨虧5.2-6億，接著暑期檔上映的重磅新片《外太空的莫扎特》票房不及預期，這家曾經無限輝煌的明星娛樂公司，如今的日子看起來不太好過。

兩任高管離職

7月4日晚，萬達電影對外公告，公司董事長、總裁曾茂軍因個人原因辭職。

曾茂軍是萬達的老人，2006年加入萬達集團，在萬達工作了16年，先后擔任過萬達集團人力資源部副總經理、萬達酒店建設有限公司副總經理、萬達商業管理有限公司副總經理、萬達電影常務副總經理、萬達電影董事長兼總裁，從人力資源到酒店建設到商業管理再到影視娛樂，對萬達集團的各項主要業務都有經手。

另外，2020年9月起，曾茂軍還擔任了萬達集團董事，2021年3月起擔任了珠海萬達商業管理集團股份有限公司董事。

曾茂軍真正接管萬達的影視娛樂業務是從2016年葉寧離職后。

葉寧曾是萬達文化產業集團副總裁、五洲電影發行董事長，分管院線、影視、發行三家公司。他在任期間，正是萬達電影最輝煌的時候。

2011-2015年，全國電影總票房屢創新高，萬達院線的收入自然不斷增長。同時，萬達影視只用了幾年的時間就讓電影投資、制作、發行業務從起步到快速崛起到成為行業第一。

2014年，萬達影視參與投資了《北京愛情故事》《催眠大師》等8部賣座片。

2015年，萬達影視主投了《尋龍訣》《夏洛特煩惱》《煎餅俠》《唐人街探案》《滾蛋吧!腫瘤君》等10部片，部部大賣，總票房在所有電影公司里遙遙領先。

年會上，很少夸人的王健林特意點名表揚了葉寧。

但沒想到的是，第二年葉寧就選擇了離職，轉投華誼，擔任華誼兄弟影業CEO，主管電影業務。后來，馮小剛與王思聰因《我不是潘金蓮》隔空開撕，抖出了因葉寧被挖角萬達院線封殺華誼出品電影的傳聞。

葉寧離職后曾茂軍直接接管影視娛樂業務。

曾茂軍在任期間，萬達電影完成了一系列并購及資產注入，旗下最終擁有了萬達院線(包括澳洲第二大院線Hoyts)、萬達影視、聘亞影視(原來陳思誠的公司)、新媒誠品、互愛互動、時光網等業務主體，涵蓋影院、電影、電視劇、游戲、網絡售票及衍生品銷售，把萬達的娛樂產業鏈布局地更加完整。

業績反轉向下

但個人改變不了大勢，中國影視娛樂行業的好時光就要結束了。

電影行業從2016年開始增速放緩，2019年票房觸頂，這期間，熱錢褪去，影視娛樂業逐漸進入資本寒冬。

2020年新冠疫情突襲，帶來的沖擊再次讓整個行業陷入低迷。

萬達電影也難逃衰運，業績連續多年增長后在2018年觸頂，2019年開始暴雷，曾經各種收購不僅沒帶來業績的增長，造成的巨額商譽減值損失還直接把公司凈利拉入谷底。

2020年疫情的影響又再次造成巨虧，直到2021年才扭虧為盈，不過凈利潤很少，只有1億元，還不如十年前。2011年，萬達院線一年的凈利潤就達到了3億元。

2022年，新冠疫情再次反復，全國多地的影院再次關停數月，萬達電影再次遭殃，上半年凈利預計虧損5.2-6億元。

從2011年到2018年，萬達電影合計賺了83億元，從2019年到2022上半年，萬達電影合計虧損了約119億元。

最受追捧的時候，光萬達院線、影院資產的估值就能達到800億元。現在，加入了那么多資產，萬達電影的總市值跌到只剩下274億元。而且是一路下跌，沒有任何反轉的跡象。

行業前景不明

看財務數據，萬達電影的各項業務都沒有什么大的起色。

院線、影院業務是核心，占到總營收的約77%。

萬達電影值得驕傲的是，它一直是影院行業的絕對龍頭，而且這個地位越來越穩固。

遭遇疫情沖擊的2020年，原本一直做直營的萬達電影開放了特許經營加盟權。

截止2022年一季度末，萬達電影國內擁有輕資產影院(即加盟影院)93家，銀幕681塊，加上自營影院，影院總數達到了800家，銀幕6816塊，遙遙領先。市場占有率從幾年前的約13%提升到了現在的16.5%。

但問題是，現在的影市環境下，體量大、地位穩固并不是一種明顯的優勢，反而可能遭受更多的虧損。

整個行業的隱憂是，幾年來票房增速跟不上影院增加的速度，市場越來越差，而影院越來越多，最后都得餓著。

除非，經濟越來越好，觀眾越來越有消費欲望，好電影越來越多，影市又重新恢復了高速增長，影院的票房、賣品、廣告收入又開始爆發，但這種假設成真的可能性短時間內看不到，長時間內也不敢猜。

2015年，影市最火爆的時候，全國影院的年平均上座率是17.4%。之后，開始一路下降。2016年是14.1%，2017年是13.3%，2018年是12.2%，2019年是10.9%，2020年跌到了8.1%，2021年7.9%，2022年至今為6.5%，創下新低。

(來自燈塔專業版)

如果要影市重回2015年的狀態，大家都開開心心賺大錢，影院上座率要提升11個點，想想現在全國有超過1.42萬家影院的情況下，這會有多難。

再看萬達影視的電影投資、制作、發行業務。

在葉寧離職后的2016年，萬達影視參投的電影有6部上映，只有《火鍋英雄》《追兇者也》兩部票房過億，總票房從巔峰跌到谷底。

2017年，萬達電影又重回巔峰，參與出品了25部電影，累計總票房近144億，是歷年之最，也是所有電影公司里最高的。

不過，萬達影視2017年的片單中，除了《記憶大師》《解憂雜貨店》《十萬個冷笑話2》《父子雄兵》《決戰食神》《綁架者》《兄弟，別鬧!》《情遇曼哈頓》《美容針》是自家主控外，其余多數賣座片，都只是以加鎊投資的方式參與，比如《戰狼2》實際上是吳京公司登峰國際主控的電影，萬達影視只是眾多聯合出品方之一。

2018年，萬達影視也有幾部拿得出手的作品，如《唐人街探案2》《熊出沒·變形記》《快把我哥帶走》《反貪風暴3》《找到你》《胖子行動隊》，總票房還排在一線梯隊行列。

2019年之后，萬達影視曾經的強勢和雄風就慢慢不再了，幾年來參與出品的電影只有《唐人街探案》和《誤殺》兩個系列還算賣座。

萬達影視新開發的電影也越來越少，相比光線傳媒等頭部公司一年十幾部的量，萬達影視的項目儲備可以說嚴重不足。

2020年，萬達影視沒有一部主控的電影上映。作為第三大出品方參投的《月半愛麗絲》票房只有2800萬元。參投的《金剛川》《我和我的家鄉》萬達影視在出品方里分別排在第十七位和第十九位，只拿到很少的份額。

2021年，萬達影視主控了《唐人街探案3》《誤殺2》兩部電影，作為第十八大出品方小份額參投了《我和我的父輩》，票房收益不錯，但都是續作，屬于吃老本。

2022年，萬達影視推出了《你是的我春天》《海底小縱隊：洞穴大冒險》《外太空的莫扎特》，沒有一部大賣。備受期待的大項目《外太空的莫扎特》失利，上映12天累計總票房只有2億元，片方分賬只有約7500萬元，回本都不夠。

未來，萬達影視還剩《哥，你好》《維和防暴隊》《宇宙探索編輯部》《天星術》《尋她》等為數不多的幾部待上映新片。

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