金融總量總體平穩

支持實體經濟有力有效

中國人民銀行昨天(14日)公布的數據顯示，前三季度，我國社會融資規模和貸款增速總體保持平穩，有力有效支持了實體經濟回穩向好。

數據顯示，9月末，廣義貨幣(M2)余額309.48萬億元，同比增長6.8%，增速比上月末高0.5個百分點。前三季度凈投放現金8386億元。

招聯首席研究員 董希淼：廣義貨幣(M2)增速趨穩回升是多種因素共同作用的結果，近期一攬子增量政策的出臺落地，對市場信心恢復提供了明顯支持，尤其是理財資金向存款的回流支撐了貨幣總量的增長。預計下一階段，增量政策的效果將會進一步顯現，未來金融總量有望保持平穩增長。

從融資看，9月末我國社會融資規模存量402.19萬億元，其中對實體經濟發放的人民幣貸款余額250.87萬億元，同比增長7.8%。9月末人民幣貸款同比增長8.1%。

民生銀行首席經濟學家 溫彬：在有效融資需求偏弱、金融數據“擠水分”以及經濟結構轉型等多因素影響下，社融及貸款增速仍高于上半年名義GDP增速，總體保持在合理區間。這說明金融有效滿足了實體經濟的用款需求，有力有效支持了實體經濟回穩向好。

信貸結構持續優化

融資成本持續下降

數據顯示，今年以來，我國信貸結構持續優化，企業融資成本進一步下降。

數據顯示，9月末，普惠小微貸款同比增長14.5%，高技術制造業中長期貸款同比增長12%，專精特新企業貸款同比增長13.5%，均快于全部貸款增速。

招聯首席研究員 董希淼：隨著我國經濟結構轉型升級，房地產、地方融資平臺等傳統領域信貸需求整體收縮，綠色發展、科技創新等新動能加快形成，信貸結構也在持續優化，加大了對重大戰略、重點領域和薄弱環節的支持力度。

企業融資成本持續下降。9月份新發放企業貸款加權平均利率為3.63%，比上年同期低21個基點；新發放個人住房貸款為3.32%，比上年同期低78個基點，均處于歷史低位。

增量貨幣政策陸續落地

提振市場信心

近期，為支持經濟回升向好，中國人民銀行推出了一攬子增量貨幣政策，包括降低存款準備金率和政策利率、降低存量房貸利率、創設支持股票市場穩定發展的結構性貨幣政策工具等。

專家表示，今年以來增量貨幣政策加快落地，符合現實急需，提振了市場信心。

在降準方面，2月中國人民銀行降準0.5個百分點，9月再次降準0.5個百分點，年內視情況還可能再次降準0.25~0.5個百分點。

在降息方面，1月下調再貸款再貼現利率0.25個百分點，9月再次下調政策利率0.2個百分點至1.5%的歷史低位。1年期和5年期以上貸款市場報價利率LPR已分別累計下行0.1個和0.35個百分點。

專家表示，這一系列貨幣政策有力支持了實體經濟回穩向好，這都表明中國人民銀行堅持支持性的貨幣政策立場。

民生銀行首席經濟學家 溫彬：表明中國的貨幣政策在加大支持實體經濟力度。在內需增長放緩的背景下，貨幣政策加大逆周期調節，能真正體現支持性成效，促進經濟平穩運行。

專家表示，本輪政策調整抓住了房地產、資本市場兩個關鍵點。

5月優化住房信貸政策，設立保障性住房再貸款，推動存量商品房去庫存；

9月進一步降低存量房貸利率和房貸最低首付比例，延長部分房地產金融政策實施期限。

近期，央行還創設了兩項結構性工具，支持股票市場穩定發展。

與此同時，貨幣政策更加注重支持經濟結構轉型升級，更加聚焦于重點領域和薄弱環節，加大盤活低效存量金融資源。

招聯首席研究員 董希淼：總的看，在經濟結構調整、轉型升級、新舊動能轉換加快的大背景下，未來有效內需的挖掘，尤其是促進擴大消費需求方面，貨幣政策也會和其他宏觀政策共同努力，加力支持經濟實現供求的動態平衡。

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