美聯(lián)儲理事Lael Brainard是杰羅姆·鮑威爾連任美聯(lián)儲主席的有力競爭對手，這一迄今為止最強烈的信號浮現(xiàn)以來華爾街掀起了熱議，各大機構(gòu)紛紛揣測如果總統(tǒng)喬·拜登果真宣布對她的提名，金融市場將會做何反應(yīng)。

媒體周一報道稱，Brainard上周到白宮時接受了出任美聯(lián)儲主席一職的面試。現(xiàn)代史上懸而未決時間最長的一次提名已經(jīng)令人不再篤定鮑威爾明年2月任期屆滿時可以再干四年，盡管此前外界一直認為他將再獲提名。

美國國債收益率在報道發(fā)布后下跌，市場普遍認為Brainard在貨幣政策上比鮑威爾更加鴿派，投資者對她是否會落實美聯(lián)儲最新的資產(chǎn)購買減碼時間表，會否在加息上比當(dāng)前預(yù)期更長時間按兵不動等前景存在不同看法。

以下是市場參與者預(yù)測若拜登提名Brainard擔(dān)任美聯(lián)儲主席市場可能做出的反應(yīng)。

低利率維持更久

BMO策略師Ian Lyngen表示，任命Brainard對債券市場會更加利多。他說，這是因為她可能會將低利率水平維持更長時間，并在最終開始加息時不那么激進。

“她一直被認為是拜登不提名鮑威爾連任情況下的‘替代者’，” 他在一份報告中寫道，“話雖如此，可以肯定的是，任何比鮑威爾更受政府青睞的候選人都會更加鴿派，” 因此，在隔夜時段看到了5年期之類的中期國債領(lǐng)漲。

通脹預(yù)期

Nuveen首席投資策略師Brian Nickr認為，Brainard“看起來更為鴿派，更不傾向于快速很快，” “如果她有可能成為替代鮑威爾的選擇，那么就會帶來我們現(xiàn)在債券市場所看到的東西：利率更低、通脹預(yù)期更高，實際利率也更低。這些都符合我認為她會帶來的東西。”

很快有考驗

“我們不認為這一事件會導(dǎo)致大幅波動，” John Hancock Investment Management聯(lián)席首席投資策略師Emily Roland說。但與此同時，美聯(lián)儲理事會有幾個空缺要填補，而且疫情經(jīng)濟還在演變中，美聯(lián)儲可能很快就會面臨考驗。

“鮑威爾任內(nèi)我們看到有時實現(xiàn)恰當(dāng)?shù)臏贤ㄟ€是需要一點點時間的，” 她說，“這可能是一個挑戰(zhàn)，明年會迎來一波職位相對較低的美聯(lián)儲官員，而同時經(jīng)濟正在放緩，可能還需要更快地遏制通脹壓力。”

鷹派意外

Nordea Investment Funds的高級宏觀策略師Sebastien Galy預(yù)計反應(yīng)會經(jīng)歷兩個階段。首先，他認為股市會做出積極反應(yīng)，尤其是利率敏感型的成長型股票。他說，美國國債收益率曲線的短端可能會趨平，也就是說，隨著美聯(lián)儲未來幾年預(yù)期中的收緊逐漸消散，短期債券(如兩年期)和久期略長的債券(如五年期)之間的收益率差可能縮小。

“不過，我預(yù)計要是她向鷹派轉(zhuǎn)變來錨定居民和企業(yè)的通脹預(yù)期的話，市場會而感到相當(dāng)意外，不過那應(yīng)該有幾周時間，” Galy說。

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