馬斯克無法僅憑10億美元分手費就終止對推特的收購交易。事情沒有那么簡單。

馬斯克推特隔空喊話

當地時間8日，特斯拉首席執行官馬斯克表示，鑒于他仍在研究該社交平臺上的虛假或垃圾賬戶比例是否低于5%，他已決定“擱置”收購推特。

同日，據美國證監會(SEC)披露的一份文件顯示， 馬斯克律師林格勒(Mike Ringler)已向推特首席法務官加徳(Vijaya Gadde)去信，指控推特未有遵守合同義務，向馬斯克提供其所要求的有關虛假和垃圾賬戶數量的信息。林格勒表示：“推特未能或是拒絕提供相關信息，時而無視馬斯克的要求，時而以不合理的理由拒絕履行，時而聲稱遵守協議，但向馬斯克提供不完整或不可用的信息。”

推特方面迅速回應，該公司董事會主席泰勒(Bret Taylor)發推文稱，推特董事會仍然致力于以與馬斯克商定的價格和條款完成交易，并計劃采取法律行動執行收購協議，有信心在特拉華州衡平法院獲得勝訴。

不僅僅是十億美元分手費

自4月14日馬斯克首次宣布收購推特至今，這場收購大戲幾經反轉，已經連載了近三個月時間。

早在4月底時，馬斯克就與推特達成協議，在某些情況下，任意一方中斷交易，則需向對方支付10億美元反向終止費(Reverse Termination Fee)——通常指在簽署確定性交易文件后，由于特定外部原因，例如未能獲得監管審批，或買方未能獲得融資等，導致無法完成擬議交易，由買方向賣方支付約定金額的費用。如果交易存在欺詐，買家也可終止交易。

不過，一位熟悉此次交易的高級并購律師表示，市場下跌導致推特市值損失逾90億美元，不能成為馬斯克放棄交易的正當理由，無論是否支付分手費。如果馬斯克僅僅因為交易溢價太多就放棄收購，推特除了能夠收取10億美元的反向終止費，還可提起訴訟，要求數十億美元賠償金。

全球最大奢侈品并購案可能成為前車之鑒。2019年，法國奢侈品巨頭路易酩軒宣布擬收購美國珠寶品牌蒂芙尼;2020年9月，疫情對奢侈品行業造成巨大沖擊，路易酩軒一度決定停止收購。但蒂芙尼就此提起訴訟，指路易酩軒故意拖延交易進行，要求強制執行收購協議;路易酩軒則反訴蒂芙尼在疫情期間管理不善。最終，雙方達成新協議，收購總作價由162億美元降至158億美元。

馬斯克有意壓價?

馬斯克暫緩交易的理由或與路易酩軒如出一轍：希望賣方因應市況自降身價。

推特周五收跌5.1%，為表現最差標普500指數成分股之一，市值281.3億美元，較馬斯克最初提議的收購作價430億美元，已經跌去34.6%。推特股價承壓與今年以來科技股整體頹勢有關。而受交易變數拖累，該股盤后一度繼續下挫6.9%。

伯恩斯坦高級研究分析師薩科納吉(Toni Sacconaghi)對外媒點評稱，“美股已經大幅下挫，詬病推特虛假賬戶數量可能是馬斯克的一種談判策略。”

正如蒂芙尼和路易酩軒最終達成和解一樣，除了與馬斯克重啟談判之外，推特可能沒有其他更好的選項，因該公司很有可能試圖避免費用高昂且曠日持久的訴訟。由于經營不善，該公司已在削減成本，周五宣布將人才招聘團隊裁員30%，早在5月，推特就表示將暫停招聘。

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