Meta日前公布了2024財年第二季度財報。數據顯示，本季度Meta營收390.71億美元，高于市場預期的383億美元，同比增長22%;凈利潤為134.65億美元，同比增長73%。

在這份超出分析師預期的財報背后，是Meta對AI的大舉押注開始取得回報了么?

事實上，在大規模裁員的另一面，對AI的堅定投入已是Meta近一段時間以來的“主旋律”。2023年10月，Meta宣布，將投資多達350億美元以支持AI，包括數據中心和硬件。

到了今年，Meta首席執行官馬克·扎克伯格進一步表示，AI將成為公司2024年最大的投資領域，公司的AI未來路線圖要求其建立一個“大規模的計算基礎設施”。為此，Meta斥資數十億美元購買英偉達AI芯片，這些芯片是AI研究和項目的核心。

截至今年5月，Meta AI主管嚴·樂存透露，為了購買英偉達GPU，Meta已經花費了300億美元，成本已經超過阿波羅登月計劃。

而隨著微軟、谷歌等“七巨頭”于早些天相繼發布財報，低于預期的數據加劇了投資者對科技巨頭AI商業化前景的隱憂。

不過，Meta財報發布后，上漲的股價也表明市場“松了一口氣”。互聯網分析師馬克·馬哈尼談到，“Meta利用AI重建了廣告技術堆棧，改變了用戶界面，并提高了用戶參與度。現在，收入和利潤就體現出來了。”

如馬哈尼所言，占Meta總收入98%以上的廣告業務本財季營收383.29億美元，同比增長22%，從增長幅度來看明顯優于YouTube與谷歌。

扎克伯格也在財報電話會議中說，“我認為AI改進了推薦功能，幫助人們找到更好的內容，并使廣告體驗更加有效，這方面有很多好處。這些產品已經是規模化產品，我們正在進行的AI工作將繼續改善廣告體驗。”

上百億美元的AI投入背后，扎克伯格的野心不止于此。Meta預計，第三季度公司的營收將達到385億美元至410億美元之間，中位數為397.5億美元，這一數字意味著營收將實現24%的增長，并且高于分析師預期的391億美元。

對此，扎克伯格表示，“本季度我們的業績表現強勁，到今年年底Meta AI有望成為全球使用率最高的AI助手。我們發布了首個前沿級別的開源AI模型，我們的雷朋Meta AI眼鏡繼續受到良好反響，我們的應用程序也實現了良好增長。”

據此前報道，Meta于7月23日發布了開源模型Llama 3.1，包括8B、70B和405B三種參數規模。Meta方面透露，截至目前，Llama系列所有版本的總下載量已經超過了三億次。

但不容忽視的是，Meta曾宣布要“All in”的元宇宙部門Reality Labs第二季度依然面臨巨額虧損，接近45億美元，高于去年同期的37.39億美元。Meta還進一步表示，由于公司“持續的產品開發工作和旨在進一步擴大生態系統的投資”，該部門在2024年的運營虧損預計將同比明顯增加。

同時，為保持在AI競賽中的領先地位，Meta在財報中也提出，已將2024年資本支出的指引區間進行上調，中位數從原先的375億美元調整至385億美元。這一調整表明，在下半年，Meta的資本支出將比上半年多出50%。

對此，Meta首席財務官蘇珊·李則表現得較為坦然。“我將公司的AI投資主要分為兩大類別：核心AI和生成式AI。從當前的廣告業務表現來看，核心AI投資已經帶來了顯著回報。盡管生成式AI產品在今年尚不會對公司的營收增長產生實質性的推動作用，但我們對其未來發展充滿信心，期待它能隨著時間的推移開辟出新的營收增長機會，為我們的投資創造持續穩定的回報。”

“AI真正的商業變現，我預計需要數年的時間，這是一個必經的過程，任何人都不應該對此感到詫異。回顧我們公司的發展歷程，所有業務都經歷了這樣的成長路徑。對于那些長期關注我們業務的人來說，他們應該能夠很好地預知業務會在什么時候進展到何種階段。這部分人，往往是在看到公司早期指標之后便加碼投入的人，他們的投資回報也往往非常可觀。”扎克伯格說。

在Meta發布財報的后一天，蘋果發布了其第三財季財報，至此大型科技股的財報季也正式收尾。業內人士認為，這段時間的股價表現，也體現了投資者對資本支出的密切關注，以及公司業績超出預期的重要性。比如微軟的股價下跌，因為其Azure部門的增長未能達到市場預期。而谷歌股價出現下滑，則因為該公司加大了對人工智能的投入，支出高于分析師的預期。

生成式AI大潮襲來，科技巨頭們大規模投資AI基礎設施來保證在這場競爭中拔得頭籌。雖然投資者對短期內可能出現的財務波動表示擔憂，但這些企業仍堅持長期投資策略，相信持續的投入會開辟新的增長曲線。

科技巨頭對AI豪擲了多少?多久才能顯著提高增長和盈利?投資者們緊盯財報，渴望從中捕捉到AI變現前景的任何一絲線索。悲觀的投資者可能從中看到AI泡沫的跡象，而樂觀的投資者則能發現其背后的增長潛力。

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