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12月14日，酒類創意包裝企業深圳市柏星龍創意包裝股份有限公司（以下簡稱：柏星龍，證券代碼：833075）在北交所上市，發行價為11.8元/股。

上市首日即破發，盤中一度跌超11％，截至收盤，報11元/股，跌6.78%。

柏星龍成立于2008年，從事創意包裝產品生產和創意設計服務。該公司于2015年8月掛牌新三板，并在2020年進入創新層。2021年11月，柏星龍進入北交所上市輔導期。2022年6月，其上市申請獲得北交所受理，12月14日正式登陸北交所。

從招股說明書來看，柏星龍的控股股東和實際控制人均是趙國義。他持有柏星龍2290.84萬股，持股比例為44.1806%，同時通過深圳市柏星龍投資有限責任公司和深圳市柏星龍創意投資合伙企業（有限合伙）兩家公司分別間接控制柏星龍6.5909%和4.8214%的股份，合計控制柏星龍55.5929%的股份。

根據招股說明書顯示，柏星龍的客戶主要集中于酒和化妝品行業，2019年-2022年上半年，面向酒、化妝品及精品領域客戶銷售產品的收入占其主營業務收入的比例分別為91.29%、88.34%、89.80%、93.14%，其中酒類創意包裝收入占全部營收接近70%，客戶包括牛欄山、古井貢酒、乾坤醉、小糊涂仙、天佑德酒等。

牛欄山酒廠是柏星龍的第一大客戶，從2019年-2022年上半年，柏星龍向其銷售的金額分別為 8658.75萬元、5559.46萬元、7800.64萬元和3085.27萬元，占同期營業收入的比例分別為24.27%、19.71%、18.30%和12.52%，占比相對較高。

2019年至2022年上半年，柏星龍的營業收入分別為3.53億元、2.78億元、4.22億元和2.45億元；凈利潤分別為3332.13萬元、2238.24萬元、4222萬元和2382.27萬元，整體業績平穩上升。

柏星龍招股說明書中坦陳，由于公司對牛欄山酒廠及其他主要客戶的銷售占比較高，在未來的業務發展中，如果發生部分主要客戶不再與公司合作，或者由于其業務發展或采購策略等方面的變化向公司的采購量大幅下降，可能導致公司經營業績下滑。

白酒行業分析師蔡學飛對藍鯨財經記者表示，柏星龍上市首日破發或與目前的資本大環境、消費環境有直接關系。當然，不排除市場對于柏星龍的客戶結構比較單一，業務前景增長性不足的擔憂。此外，市場對于設計類公司盈利能力、包裝生產環節的議價能力以及中國酒類未來消費市場發展存在分歧，均對柏星龍的股價有所影響。

“柏星龍屬于行業產業鏈的中間環節，上游包材持續性的價格上漲可能會削弱其盈利能力，而下游名酒企業持續提升自有研發能力，也可能在一定程度上降低柏星龍的競爭力。”蔡學飛稱。

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