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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，11月，美國信用卡拖欠率和凈沖銷率繼續(xù)攀升，延續(xù)了過去幾年信貸正常化的趨勢(shì)。

雖然2019年疫情爆發(fā)導(dǎo)致2020年春季支出大幅下降，但美國政府前所未有的財(cái)政支持導(dǎo)致支出激增，為消費(fèi)者提供了財(cái)務(wù)緩沖，這導(dǎo)致了異常強(qiáng)勁的信貸質(zhì)量。至少，大多數(shù)消費(fèi)者還在繼續(xù)信用卡還款，許多人還能還清賬戶余額。現(xiàn)在，刺激政策已經(jīng)停止，消費(fèi)者的儲(chǔ)蓄正在減少。

杰富瑞分析師John Hecht表示：“11月信用卡趨勢(shì)反映出信貸持續(xù)正常化，以及消費(fèi)者需求和通脹推動(dòng)的應(yīng)收賬款強(qiáng)勁增長(zhǎng)”。由于信貸需求增加，貸款余額環(huán)比增長(zhǎng)2.5%至4430億美元，同比增長(zhǎng)15.1%。“在看到消費(fèi)者疲軟進(jìn)一步得到證實(shí)之前，發(fā)行方尚未收緊信貸。”

8家信用卡貸款機(jī)構(gòu)的平均拖欠率在11月上升至2.29%，高于10月的2.21%和2021年11月的1.67%，這仍比2019年11月3.61%的平均拖欠率低100多個(gè)基點(diǎn)。

凈沖銷比拖欠更接近疫情前的水平。平均凈沖銷率為2.59%，高于10月份的2.42%，也高于去年同期的1.78%。最近一個(gè)月的平均值僅比2019年11月的2.84%高25個(gè)基點(diǎn)。Bread Financial(BFH.US)，前身是Alliance Data Systems，目前比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更接近疫情前的水平。其拖欠率僅比2019年11月的水平高50個(gè)基點(diǎn)，凈沖銷率僅高20個(gè)基點(diǎn)。

自上周二收盤以來，美國運(yùn)通(AXP.US)股價(jià)下跌7.1%，Capital One(COF.US)下跌8.9%，發(fā)現(xiàn)金融(DFS.US)下跌7.2%，Bread Financial下跌3.1%，Synchrony Financial(SYF.US)下跌6.3%。

Baird分析師David George表示：“信貸損失在過去幾個(gè)月里一直在延續(xù)正常化趨勢(shì)，但上周四回調(diào)感覺像是反應(yīng)過度，我們認(rèn)為Capital One和美國運(yùn)通股價(jià)的疲軟提供了增加頭寸的機(jī)會(huì)。”

Seeking Alpha撰稿人Avi Gilburt警告稱，Capital One的違約率不斷上升，對(duì)次貸借款人的風(fēng)險(xiǎn)敞口高于平均水平。與此同時(shí)，Seeking Alpha撰稿人Gary Gambino認(rèn)為，因貸款損失增加，Synchrony Financial的股價(jià)目前很便宜。

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