年報公布后，奧來德（688378.SH）2022年的經營情況“浮出水面”。去年全年，奧來德實現營收4.59億元，營收規模創上市以來新高。2020年到2022年，奧來德營收復合增長率達40.05%。

奧來德是國內少數掌握有機發光材料和蒸發源設備研發和生產技術的企業之一。在鈣鈦礦領域，公司也進行了技術積累。

突破OLED產業鏈技術瓶頸

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去年全年，奧來德實現主營業務收入4.59億元，同比增長13.03%，營收規模創公司上市以來新高；實現歸母凈利潤1.13億元。

公開資料顯示，奧來德主要從事OLED產業鏈環節中的有機發光材料和蒸發源設備的研發、制造、銷售及配套服務。奧來德在2022年年報中表示，目前我國已成為全球最大的OLED應用市場，國內OLED產業不斷發展，推動了產業鏈上游有機發光材料、設備和相關技術的需求增長。

有機發光材料按照生產階段，可分為中間體、前端材料和終端材料。根據奧來德年報介紹，目前國內大部分廠商集中于中間體和前端材料的生產。終端材料的技術門檻較高，目前市場份額主要集中于國外知名材料廠商，而奧來德是少數具備有機發光終端材料設計和生產能力的國內廠商之一。

年報顯示，2022年奧來德完成了600余個材料結構的設計開發工作，完成近450個樣品的合成制備，推薦50余支新材料進行客戶驗證。其中R"材料、G"材料已導入客戶產線實現穩定量產供貨，B"材料正在接受客戶產線驗證；公司開發的新一代R"、G"、B"材料正在接受下游客戶新器件體系測試。

同時，公司PDL材料的研發進展順利，量產工藝穩定，已完成多項新測試條件摸索，正在積極與下游廠家溝通產線測試事宜。

奧來德另一主要產品蒸發源設備的大部分專利和核心技術目前同樣被國際廠商掌握。蒸發源設備是OLED蒸鍍工藝的核心設備，其性能決定了蒸鍍工藝的鍍膜厚度和均勻度，進而決定OLED面板的發光效率、顯示顏色和良品率。

在年報中，奧來德表示公司經過多年研發投入，實現了蒸發源設備的自主生產。同時，公司的高性能線性蒸發源解決了國內6代AMOLED產線的技術瓶頸，國內首家為高世代產線供貨的蒸發源設備廠家；即便放眼全球，也只有少數企業能夠實現上述產品的開發和產業化。

提升鈣鈦礦領域技術儲備

在立足OLED產業鏈的同時，奧來德還計劃憑借自身在蒸鍍設備方面的技術積累，切入鈣鈦礦電池領域。鈣鈦礦電池被稱為第三代新型太陽能電池，浙商證券研報顯示，相較于晶硅電池，前者具有成本低、轉化率高、應用場景廣泛等優勢。

與OLED面板生產相類似的是，鈣鈦礦電池的生產過程同樣涉及蒸鍍工藝。國泰君安研報認為，OLED面板生產的真空鍍膜工藝可以直接遷移到鈣鈦礦電池的生產中。根據前述浙商證券研報的描述，目前蒸鍍工藝所涉及的設備在鈣鈦礦電池產線中價值最高。

在光大證券看來，奧來德是立足現有OLED設備及材料積累基礎上，正式進軍鈣鈦礦光伏電池領域。其指出，設備方面，鈣鈦礦光伏電池采用線性蒸發源的蒸鍍機可以提高鈣鈦礦光伏電池大面積制備的均勻性、批次穩定性、連續重復生產等能力，奧來德目前為國內唯一一家6代AMOLED線性蒸發源的國產供應商，公司在高世代的高性能線性蒸發源領域也已有技術布局。同時，公司也在進行小型蒸鍍機的設計和制造布局。

材料方面，光大證券指出，空穴傳輸材料是鈣鈦礦太陽能電池的核心材料之一，低成本、高遷移率的空穴型載流子材料可有效提高鈣鈦礦光伏電池的穩定性和壽命，同時降低大面積制備鈣鈦礦光伏電池的成本。奧來德通過多年研發積累，在OLED有機材料方面已經覆蓋空穴功能材料、發光功能材料、電子功能材料等多品種。因此，受益于在OLED行業的積累，公司具有豐富的空穴型載流子開發經驗，在此基礎上公司可通過進一步設計材料獲得滿足鈣鈦礦光伏電池所需的空穴傳輸材料產品。

年報顯示，奧來德2022年進行了“低成本有機鈣鈦礦載流子傳輸材料和長壽命器件開發”“鈣鈦礦結構型太陽能電池蒸鍍設備的開發”兩項與鈣鈦礦領域相關的研發課題，目前上述課題的研發進展均為“進行中”。

在年報中，奧來德提出，在有機發光材料業務領域，公司將以完善OLED材料體系和提升材料性能為重點，并將針對下一代發光材料及關鍵高分子功能材料做技術儲備；在OLED設備領域，公司將重點進行高世代蒸發源、無機蒸發源和小型蒸鍍機等產品的開發。

在鈣鈦礦領域，奧來德表示，將通過研發項目的實施和產業化，進一步豐富產品結構，提升公司綜合競爭力。同時，公司還將通過資本市場募集資金，借助資本力量實現發展戰略，助力公司持續健康成長。

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