雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)的業(yè)績(jī)?nèi)栽诔袎骸Ｔ摷瘓F(tuán)近日公布的2025財(cái)年第三季度業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月31日的2025財(cái)年第三季度，該集團(tuán)營(yíng)收同比下降10%，比前兩個(gè)季度下降幅度加大。這是雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)新帥司泰峰（Stéphane de La Faverie）上任后發(fā)布的首份財(cái)報(bào)。

中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展前景向好

雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)在最新財(cái)報(bào)中稱，集團(tuán)營(yíng)收下降幅度超過(guò)預(yù)期，凈利潤(rùn)下跌超過(guò)50%。由于集團(tuán)“戰(zhàn)略性減少對(duì)代購(gòu)渠道的依賴”等因素，全球護(hù)膚業(yè)務(wù)和旅游零售均出現(xiàn)雙位數(shù)下滑。

資料顯示，雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)主動(dòng)調(diào)整旅游零售業(yè)務(wù)或與其陷入的一項(xiàng)訴訟有關(guān)。2025年年初，雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)被美國(guó)股東指控，其未披露在中國(guó)對(duì)“代購(gòu)”這類灰色市場(chǎng)銷售的過(guò)度依賴，稱中國(guó)自2022年對(duì)這類灰色市場(chǎng)進(jìn)行嚴(yán)格管理后，雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)的銷售額大幅下降，但其直到2023年11月才公開(kāi)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2025財(cái)年第三季度，雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)在旅游零售渠道的銷售額同比下降28%。雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)方面表示：“為順應(yīng)行業(yè)趨勢(shì)，我們正在積極推進(jìn)旅游零售業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略調(diào)整。當(dāng)前，旅游零售業(yè)務(wù)在我們整體業(yè)務(wù)中的占比持續(xù)下降至較低的兩位數(shù)水平。”

值得關(guān)注的是，在雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)的最新財(cái)報(bào)上，中國(guó)市場(chǎng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。根據(jù)財(cái)報(bào)，集團(tuán)在美洲市場(chǎng)的凈銷售額下降5%（尤其是北美地區(qū)下滑顯著）；歐洲、中東和非洲地區(qū)的凈銷售額下降16%；亞太地區(qū)凈銷售額下降1%。但是，中國(guó)大陸地區(qū)的凈銷售額實(shí)現(xiàn)了中個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。

“中國(guó)市場(chǎng)持續(xù)發(fā)揮著重要作用，且發(fā)展前景長(zhǎng)期向好。”雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)總裁兼首席執(zhí)行官司泰峰表示，集團(tuán)旗下護(hù)膚、彩妝、香水和護(hù)發(fā)四大品類在中國(guó)市場(chǎng)的份額均有所提升。

集團(tuán)新執(zhí)行團(tuán)隊(duì)已就位

2025年2月，在新帥司泰峰的主持下，雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)推出了全新的增長(zhǎng)戰(zhàn)略計(jì)劃——“重塑美妝新境”，并表示這是集團(tuán)歷史上最大的運(yùn)營(yíng)變革。

雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，與2024年2月相比，集團(tuán)精簡(jiǎn)了20%的中層管理職位，實(shí)現(xiàn)了30%的費(fèi)用削減。自2025年4月1日起，集團(tuán)新執(zhí)行團(tuán)隊(duì)已就位，管理層級(jí)減少。從2026財(cái)年開(kāi)始，損益表將由各區(qū)域負(fù)責(zé)。

最新財(cái)報(bào)發(fā)布后，雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)表示對(duì)中國(guó)市場(chǎng)充滿信心。“中國(guó)市場(chǎng)在過(guò)去的4個(gè)季度中，3個(gè)季度的市場(chǎng)份額均有增加，且本季度集團(tuán)旗下4個(gè)品類在中國(guó)市場(chǎng)的份額都有所增加，至少有8個(gè)品牌市場(chǎng)份額（包括海藍(lán)之謎、雅詩(shī)蘭黛、TOM FORD、祖·瑪瓏等）有所增長(zhǎng)。若近期生效的關(guān)稅問(wèn)題能夠得到實(shí)質(zhì)性解決，我們有信心在2026財(cái)年重回銷售增長(zhǎng)軌道。”雅詩(shī)蘭黛方面稱。

另外，線上渠道和香水業(yè)務(wù)成為雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。根據(jù)最新財(cái)報(bào)，高端香水品牌實(shí)現(xiàn)了低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)方面也提及，在純電商和第三方平臺(tái)的推動(dòng)下，集團(tuán)在線上渠道的有機(jī)銷售額實(shí)現(xiàn)了中個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。

雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)此前表示，要在消費(fèi)者喜愛(ài)的、高增長(zhǎng)的渠道、市場(chǎng)、媒體平臺(tái)以及價(jià)格區(qū)間快速拓展品牌布局。集團(tuán)也要在各價(jià)格區(qū)間內(nèi)進(jìn)行革新，聚焦熱門的細(xì)分品類、產(chǎn)品、功效以及使用場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)新品快速上市。

需要注意的是，在資本市場(chǎng)上，雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)面臨壓力。5月5日，加拿大皇家銀行（RBC Capital）將雅詩(shī)蘭黛的目標(biāo)價(jià)從100美元/股下調(diào)至90美元/股。另有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)2025年內(nèi)的股價(jià)已累計(jì)下跌20%。

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