首日不設(shè)漲跌幅限制咋回事

證監(jiān)會：北京證券交易所實行連續(xù)競價交易,新股上市首日不設(shè)漲跌幅限制，自次日起漲跌幅限制為30%，增加市場彈性，堅持合適的投資者適當性管理制度，促進買賣力量均衡，防范市場投機炒作。

交易所之所以實行漲跌幅限制，是因為證券市場投機氣氛嚴重，為了防止股價暴漲暴跌。如果不實行限價，只要資金足夠大，它想拉多少股價就拉多少。目前，中國的注冊制和核準制板實施的漲跌幅限制不同。

創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板注冊制的漲跌限制制度是：

前5個交易日沒有漲跌幅限制，第6個交易日執(zhí)行20%的漲跌幅限制。

而主板和中小板仍然實行核準制，現(xiàn)階段實行的漲跌幅制度是：

最高漲跌幅為上市首日144%，上市第二日10%。

ST股票和新三板ST股票的漲跌幅限制為5%。

在新三板上市的第一天沒有漲跌幅限制從第二天開始：

新選擇層的漲跌上限為30%;

創(chuàng)新層的漲跌幅限制是50%;

基礎(chǔ)集合競價層的漲跌幅限制為100%;

在新三板掛牌終止后沒有漲跌幅限制。

科創(chuàng)板為什么會將漲跌幅度設(shè)置為20%?

其實，最好的制度安排不是設(shè)置漲跌幅限制，股價完全由市場的供求關(guān)系決定。但考慮到a股市場的相關(guān)因素，如果不設(shè)置漲幅，市場漲跌就會失控，很容易造成重大社會影響甚至系統(tǒng)性風險，整個的情況也會失控。因此，在科創(chuàng)板板塊設(shè)置20%的漲跌幅，實際上是交易系統(tǒng)的一個重大突破。

但是，如果把漲幅定得太高，股價就會受到限制，失去市場競爭力。但如果定得太低，就失去了設(shè)定漲幅的意義，因此，設(shè)定20%的漲幅放寬了市場交易，使市場交易受到價格漲跌的極度限制，有足夠的交易空間，慢慢培養(yǎng)市場交易者的理性交易思維，為進一步放開價格漲跌做實驗。

漲幅設(shè)定為20%，這是經(jīng)過深思熟慮和不斷的股市情況后設(shè)定的。

據(jù)上交所第二監(jiān)管部負責人介紹，科創(chuàng)板在上市5個交易日后將價格上限放寬至20%，主要是為了降低交易阻力，提高市場定價效率。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，與a股目前10%的漲跌幅限制相比，20%的漲跌幅可以將跌停現(xiàn)象減少80%左右。

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