近日，大公國際資信評估有限公司(下稱“大公國際”)發布評定結果，給予中華人民共和國本、外幣主權信用等級均為 iAAAsc，評級展望穩定。這一評定基于對中國經濟多方面穩健表現的深入分析。

大公國際表示，評定中國主權信用等級主要有以下理由：

在政府治理層面，中國政府治理能力顯著提升。面對復雜的國內外經濟環境，政府深化改革，通過多維度戰略部署與逆周期政策工具創新，打通經濟循環堵點，為構建新發展格局筑牢根基。在擴大內需與防范風險間實現有效平衡，以科技創新推動產業升級，構建起國內國際雙循環的良好發展格局。

房地產行業在強政策定力調控下，“量升價穩”趨勢延續，新發展模式正在構建。自2024年6月至2025年2月，全國新建商品房銷售額和銷售面積連續9個月同比降幅收窄，呈現“量升價穩”態勢。同時，2024年4月至2025年2月，房地產開發企業本年到位資金連續11個月同比降幅收窄，開發景氣指數持續回升。住房需求正從“有房住”向“住得好”轉變，房地產新發展模式逐步構建。

土地出讓收入預計止跌趨穩，地方財政構建從應急治理向可持續發展的長效機制，推動“土地財政”有效轉型。穩樓市舉措對土地出讓收入的帶動效應逐步顯現，土儲專項債助力盤活存量土地。此外，超長期特別國債和專項債擴容緩解地方財政支出壓力，中國政府通過一系列化債措施，預計到2028年，地方隱性債務總額將大幅下降，地方財政的稅源與支出結構也將得到優化。

中國經濟發展將迎來破局，新動能積蓄壯大為經濟帶來持久動力。2024年，中國國內生產總值首次突破130萬億元，實際經濟增速達5.0%，展現強勁活力。盡管中國出口面臨美國特朗普政府“對等關稅”挑戰，但憑借產品競爭力提升、市場多元化以及貿易模式轉型，出口仍具結構性韌性。在擴大內需方面，政府實施提振消費專項行動，支持民間投資，推動內需成為經濟增長關鍵動力。與此同時，隨著房地產市場、中小金融機構以及地方債務風險逐步緩釋，中國經濟企穩回升態勢將進一步鞏固。

中國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢未變。作為擁有全部工業門類的國家，中國在全球工業增長中作用重要，國內統一大市場為經濟發展提供強大內生動力。此外，中國在科技創新領域成就顯著，全球創新力排名上升至第11位，新動能加速培育將推動中國制造業向高端化邁進。

財政政策兼顧逆周期功能發揮和管理質效提升，推動短期平衡型財政向中長期功能型財政轉變，經濟高質量發展與可持續財政構筑的良性循環基礎進一步夯實。

在債務管理方面，中央政府杠桿率處于低位，為債務結構優化提供充足空間。政府債務形成大量有效資產，且仍具備較大舉債空間。此外，中國總外債負擔率低，外匯儲備充足，人民幣國際化穩步推進，進一步保障政府的外幣償債能力。

大公國際認為，盡管外部環境復雜嚴峻，中國經濟仍將在政策“組合拳”刺激下，憑借關鍵領域風險緩釋和前沿科技突破迎來新機遇。基于此，大公國際對未來1-2年中國本、外幣主權信用評級展望均為穩定。

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