20日，由上海股權托管交易中心與上海科創基金聯合舉辦的上海S基金聯盟2025年度大會在上海市虹口區召開。

上海S基金聯盟2025年度大會現場。　高志苗 攝

針對私募股權二級市場基金(簡稱S基金)行業發展中基金份額估值難、信息不對稱、交易結構復雜等諸多問題，上海股交中心在本次大會上發布了基金份額估值指引。該指引自下而上逐層對基金整體進行估值，項目層面囊括了上市與非上市股權的主流估值方式，包括股票市值法、指數收益法、近期融資法、回購現金流折現法、收益法、市場法、資產基礎法等，基金層面則基于不同的基金分配方式采取不同的份額估值方案。估值人員可結合實際情況應用該指引中所列示的方法進行估值。

《私募股權投資基金投后管理研究報告》(簡稱《報告》)在會上同期發布。《報告》梳理了當前投后管理的監管要求、行業現狀及發展趨勢；從運營及風險管理、估值評價、稅務管理等方面進行核心要點解析，歸納戰略新興產業基金、并購基金等各類型基金需特殊關注的事項，并總結國內外私募基金投后管理實踐及優秀案例，分析投后管理相關典型處罰案例及司法判例，為行業發展帶來借鑒。

近年來，隨著私募股權投資市場的不斷發展，S基金作為盤活存量資產、優化資源配置的重要工具，逐漸受到市場的廣泛關注。以上海股交中心為代表，全國已有8家區域性股權市場獲批設立私募股權和創業投資份額轉讓平臺。目前，上海在基金份額轉讓業務、基金份額質押業務整體規模方面位列全國第一。

上海S基金聯盟方面表示，未來將繼續深化與各市場機構的合作，進一步完善S基金服務體系，深入推動交易平臺建設，持續加大數字化投入，為市場參與者提供更加高效、便捷的服務，積極探索創新交易模式，同時加強與監管機構、各區政府的溝通協作，共同推動相關政策法規的完善，為中國私募股權投資行業的健康發展作出更大貢獻。

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