中國網財經10月9日訊(記者 鹿凱)9月，集合資金信托市場受跨季因素和證券市場下行壓力等多重因素的影響，標品信托產品尤其是固收類標品信托的成立規模出現明顯的下滑，從而拖累市場整體表現。細化到各資金投向領域，房地產類信托成立規模持續探底;基礎產業類信托成立雖穩中有升，但相較2022年高位，出現明顯收縮跡象。

市場承壓明顯

用益信托公布數據顯示，9月集合信托發行市場遇冷，發行數量及規模均有明顯的下滑。市場共計發行集合信托產品1923款，環比減少150款，降幅為7.23%;發行規模800.25億元，環比減少86.28億元，降幅為9.73%。

成立端，上月共計成立集合信托產品2160款，環比增加兩款，增幅為0.10%，成立規模468.53億元，環比減少79.71億元，降幅為14.54%。9月集合信托產品的發行成立市場均有較大幅度的下行，標品信托產品的成立規模下滑是主要原因。受跨季因素、雙節長假和證券市場下行壓力等多重因素的影響，9月標品信托產品尤其是固收類標品信托的成立規模出現明顯的下滑。

具體來看，上月標品信托產品發行數量為943款，環比減少22.13%;發行規模290.87億元，環比減少19.63%，下滑明顯。標品信托產品成立數量1072款，環比減少16.32%，成立規模184.81億元，環比減少35.49%。其中，9月TOF結構的標品信托產品成立數量281款，環比減少21.73%;成立規模71.58億元，環比減少25.31%。

9月標品信托產品的成立規模大幅下滑，固收類產品成立規模下滑是主因。9月以來債市的逆風行情、跨季的市場觀望情緒嚴重，都可能是導致此類產品資金募集受阻的重要影響因素。

具體來看，9月，固定收益型產品成立規模277.49億元，環比增加11.46%;浮動收益型產品成立規模184.68億元，環比減少37.61%。從規模占比來看，固定收益型產品規模占比59.23%，環比增加13.82個百分點;浮動收益型產品規模占比39.42%，環比減少14.58個百分點。

與標品市場表現相反，9月非標類信托產品成立情況有所回升。數據顯示，非標類信托產品成立數量1088款，環比增加24.06%，成立規模283.72億元，環比增加8.39%。喻智表示，9月非標信托產品的成立數量和成立規模雖有反彈，但整體仍處于相對低水平的位置，業務仍處于下行區間。

收益率方面，9月非標信托產品的平均預期收益率繼續探底，降幅縮小。非標信托產品的平均預期收益率為6.49%，環比減少0.01個百分點;產品的平均期限1.75年，環比延長0.03年。

喻智表示，目前貨幣政策以相對寬松為主，市場利率仍有調降空間。寬信用、穩預期是目前貨幣政策的重要導向，預計四季度央行仍有可能使用降準、降息等的政策工具，加大貨幣政策逆周期調節力度。對信托業務來說，流動性的充裕和市場利率下行預期都會對非標信托產品的平均預期收益率造成下行的壓力。

房地產類產品成立規模持續探底

從資金投向領域來看，投向9月房地產類信托成立規模跌至10億元以內，短期內好轉的可能性較低。截至2023年10月7日，9月房地產類信托產品的成立規模為13.286.22億元，環比減少53.16%;基礎產業信托成立規模165.54億元，環比增加6.94%;投向金融領域的產品成立規模251.37億元，環比減少27.31%;工商企業類信托成立規模43.99億元，環比增加34.17%。

截至上月末，金融類信托產品成立規模占比大幅下滑。據公開資料不完全統計，截至2023年10月7日，9月房地產類信托規模占比1.33%，環比減少1.09個百分點;金融類信托規模占比53.65%，環比減少9.42個百分點。

記者注意到，除上述幾個占比下降領域外，工商企業類信托規模占比9.39%，環比增加3.41個百分點。喻智表示，9月工商企業信托成立情況有較為明顯的好轉，但數量及規模占比不高。一方面，國內宏觀經濟仍處于修復階段，疊加9月寬信用政策延續，央行降準保持流動性合理充裕，保持信貸合理增長，強化信貸支持實體經濟，對工商企業信托業務相對不利;另一方面，集合市場中工商企業信托業務仍處在轉型的過程中，增長動力不足。

同期，基礎產業類信托規模占比35.33%，環比增加7.10個百分點。喻智表示，9月基礎產業信托業務的規模占比反彈，更大程度上是因標品信托業務成立大幅下滑所致。基礎產業類信托業務在經歷2022年的高光時刻后，2023年至今此類業務已經有較明顯收縮跡象。自房地產行業勢弱，地方土地及相關財政收入大幅下滑，地方控制債務規模是大勢所趨。

同期，具體到資金運用形式，數據顯示，融資類產品成立規模占比大幅反彈，投資類產品規模占比下滑明顯。9月融資類集合信托產品成立規模183.15億元，環比增加32.70%;投資類產品成立規模285.20億元，環比減少29.60%。從規模占比來看，9月融資類產品規模占比39.13%，環比增加13.93個百分點;投資類產品規模占比60.87%，環比減少13.03個百分點。

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