募投項目再獲資金注入
廣信材料在申報稿材料中表示，公司前次募集資金投資項目為年產5萬噸電子感光材料及配套材料項目，實施主體為江西廣臻感光材料有限公司（簡稱江西廣臻），計劃投資總金額約5.25億元，項目的順利實施將對公司未來生產經營及盈利能力的提升意義重大。但是公司前次發行募集資金凈額為9598.50萬元，致使募投項目尚存在較大資金缺口，因此公司亟待實施此次以簡易程序向特定對象發行股票進行再融資，以便順利推進募投項目的建設投產。
據廣信材料介紹，公司此次募集資金投資項目將緊緊圍繞公司主營業務展開，募集資金投資項目的主要產品是專用油墨、光固化涂料等產品，是公司主營業務產能的擴張。年產5萬噸電子感光材料及配套材料項目通過新建廠房、引進國內外先進的自動化生產設備和高端技術人才，將把江西廣臻打造成為公司在華南的主要生產基地，作為公司立足華南、輻射華中華東等周邊市場的重要布局。
公開資料顯示，廣信材料年產5萬噸電子感光材料及配套材料項目項目完全達產后可實現年產 1.6萬噸 PCB 光刻膠、1.5萬噸專用涂料、1.2萬噸核心原材料之一的自制樹脂、2000 噸光刻膠（顯示及半導體光刻膠）及5000噸配套材料的生產能力，一方面可以對廣信材料原有產能進行優化升級，提升公司PCB光刻膠、專用涂料等核心產品的生產能力，完善公司業務，實現產能貼近市場布局，為公司面向華南區域市場的產品供貨穩定性提供保障，有利于提高公司市場占有率；另一方面可以拓展光伏新材料和新型涂料等公司近兩年開發并已實現銷售產品，為公司構建新的業務增長點，持續深耕產業鏈和感光新材料相關應用領域的布局。
廣信材料表示，通過此項目，公司計劃積極布局光伏新材料應用領域的研發及產業化，開發光伏感光膠、光伏絕緣膠、光伏封裝膠等光伏新材料新產品，切入光伏新材料等領域，構建公司新的業務增長點。
此外，廣信材料認為，公司此次以簡易程序向特定對象發行股票的募集資金到位后，公司的外部融資需求壓力將得到有效緩解，公司的資產總額和資產凈額均將有較大幅度的提高，資本結構將更加穩健，有利于降低財務風險，提高償債能力和抗風險能力，保障公司的持續、穩定、健康發展。
獲得券商機構“推薦”評級
值得注意的是，對廣信材料而言，此次定增募資不僅將實現公司前期募投項目的快速落地，降低公司經營財務風險，二級市場上，公司的簡易定增計劃也獲得券商機構的認可。
方正證券行業分析師郭彥辰、盧書劍發布廣信材料跟蹤報告認為，廣信材料定增事項獲得受理注冊將加速公司拓張產能，同時將助力公司引領海工涂料的國產化替代。
方正證券研究稱，廣信材料的小額快速定增獲受理注冊，將加速公司拓張產能，支持增長。廣信材料此次募投項目主要事年產5萬噸電子感光材料及配套材料項目，該項目完全達產后可實現年產2.3萬噸各類光刻膠及配套材料、1.5萬噸專用料、1.2萬噸核心原材料之一的自制樹脂的生產能力，項目達產后有望助力廣信材料實現年均營業收入14.47億元，實現年均凈利潤1.28 億元。
郭彥辰、盧書劍分析稱，廣信材料2024年光刻膠及配套材料業務實現營業收入 3.32 億元，占其總營業收入的 64.03%，公司以PCB光刻膠等電子領域的傳統光刻膠為基本盤，聚焦光伏BC電池等新技術，積極布局光伏膠，致力于為客戶開發提質增效降本的新技術、新材料解決方案，截至目前，廣信材料光伏BC電池絕緣膠業務隨著光伏BC電池的放量，已實現年均營業收入約5000萬元，成為行業市占率絕對領先的主要供應商。
據郭彥辰、盧書劍研究，2024年廣信材料積極優化涂料產品結構，功能膜材及金屬包裝涂料業務均實現快速增長。2024年，廣信材料涂料業務實現營業收入1.85億元，占公司總營業收入的 35.67%，同比增長了8.08%；公司優化產品結構，實現了功能膜材及金屬包裝涂料業務銷售顯著增長，當年實現營業收入0.90億元，同比增長 66.08%；公司逐步豐富功能膜材涂料、金屬包裝涂料等剛需消費領域涂料產品，并針對金屬食品包裝開發了金屬食品包裝用環保型無溶劑UV光固化涂料，產品具有環保、高效、節能、低 VOC 排放等優點，并且產品已實現快速放量。
方正證券分析認為，廣信材料布局防腐涂料較早，近年來公司對于強腐蝕、維護難度高的海洋環境針對性推出更高性能的環保型石墨烯水性涂料、石墨烯無溶劑高固含涂料等產品，并已啟動 NORSOKM-501 檢測認證，未來將重點開拓于海洋工程等面臨強腐蝕環境的場景應用，隨著廣信材料NORSOKM-501檢測認證通過，公司有望率先切入重防腐涂料中門檻最高的海洋工程涂料市場，引領行業國產替代。
基于上述基本面和技術路徑研究，方正證券首次給予廣信材料“推薦”評級，并給出詳細業績預測，其認為廣信材料在2025年至2027年將分別實現營收6.20億元、8.27億元和10.57億元，年對應歸母凈利潤則分別達到0.54萬元、1.07億元和1.67 億元。
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