8月30日，證券板塊再度下挫，成份股僅1只國聯證券飄紅，其余悉數盡墨。錦龍股份跌停，山西證券逼近跌停，華鑫股份跌近9%，首創證券跌超6%，湘財股份、太平洋、哈投股份、國盛金控、華林證券跌超4%，中銀證券、天風證券、華安證券等跌幅居前。

熱門ETF方面，A股行情風向標——證券指數ETF（560090）連續3日陰線，尾盤跌超2.6%。跌破5日、10日、30日均線，成交額近2400萬元，階梯縮量。

市場動態上，8月27日，中國證監會發布了《證監會統籌一二級市場平衡，優化IPO、再融資監管安排》，表示將根據近期市場情況，階段性收緊IPO節奏，促進投融資兩端的動態平衡。但市場早有收緊趨勢，從今年7月至今，滬深交易所均處于IPO事項“零受理”狀態，僅北交所受理了3家新申報企業。

【多家證券公司中報業績亮眼，投資好轉提升整體業績】

證券公司中期業績正陸續披露的同時，在還未公開披露全行業上半年經營數據的背景下，國泰君安在中報中已有所“透露”。其半年報顯示，根據行業協會統計的母公司口徑，2023年上半年，我國證券業實現營業收入2245億元、凈利潤850億元，同比分別上升9%和5%；截至2023年6月30日，我國證券業的總資產、凈資產及凈資本分別為11.65萬億元、2.86萬億元及2.13萬億元，分別較上年末增長5.3%、2.7%、2.1%。

“證券公司一哥”中信證券也在昨日發布了2023年半年報。財報顯示，上半年，中信證券實現營業收入315億元，同比下降9.7%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤113.06億元，同比增長0.98%；總資產1.43萬億元，同比增長8.97%。

從營收規模來看，目前有3家上市證券公司營收規模超百億，分別是中信證券、國泰君安、招商證券；從營收同比增幅來看，中小證券公司普遍業績增長較快。西南證券以66.71%的營收同比增幅暫居第一，財通證券以56.15%的增幅暫排第二，東北證券、西部證券、國聯證券營收也同比增長超40%。從歸母凈利潤來看，中信證券為唯一凈利超百億元的證券公司，國泰君安以凈利潤57.42億元暫居第二，招商證券、國信證券分別以47.27億元、35.90億元暫居第三、第四。

隨著中報季拉開帷幕，證券指數ETF（560090）標的指數成份股中，已有39家上市證券公司發布半年報或業績預報，幾乎全部實現較大幅度業績增長！

（數據來源：上市公司公告，截至2023年8月30日）

【政策組合拳之后，證券板塊后市如何？】

8月27日，監管部門出臺一系列利好政策，降低證券交易印花稅、調整融資保證金比例、加大力度管控股份減持、優化IPO/再融資結構等，進一步優化資本市場運行機制，有望推動市場活躍再次提升。

華創證券指出，目前提杠桿可能是新一輪證券行情的主邏輯，政策阿爾法具備，優質證券公司ROE的中長期提升是驅動估值中樞上行的核心邏輯。證券業務本質上仍是高貝塔，2018年來兩輪重大行情都是政策阿爾法與市場高貝塔共振的結果。當前政策方向已經具備，市場風險偏好修復有望繼續推動證券板塊行情演繹。

中國銀河證券則表示，此次多條政策出臺，短期來看有望提升資本市場交投活躍度，長期來看有利于深化資本市場高質量改革。證券公司作為資本市場的核心參與者，有望顯著受益于資本市場活躍和投資者信心增強，以及資本市場改革深化帶來的發展契機。

【估值端：邊際有提升，但依然處于相對底部】

由于板塊前期快速上漲，證券板塊估值確實有一定的抬升。截至8月29日，證券指數ETF（560090）標的指數市凈率（PB）為1.43倍，處于上市以來19.82%的百分點，依然處于歷史底部位置。與此同時，截至二季度基金重倉持股比例僅為0.26%，持倉比例極低，板塊配置優勢凸顯。

目前，證券板塊是為數不多的Beta較強同時2023年基本面趨勢確定性向上的板塊，證券指數ETF（560090），把握市場階段性行情！

證券指數ETF（560090）跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括50只上市券商股，是直接高效布局證券板塊的投資工具。無證券賬戶可布局證券指數ETF聯接基金（A類：501047；C類：501048）。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。證券指數ETF基金屬于中等風險等級（R3）產品，適合經客戶風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。標的指數并不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資于中證全指證券公司指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險、參與轉融通證券出借業務的風險等。

以上信息僅供參考，不構成投資建議

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