本文來源：時代財經 作者：張婉瑩

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經歷年初換帥之后，東阿阿膠（000423.SZ）回血效應持續(xù)，上半年凈利實現(xiàn)翻番。

8月19日晚，東阿阿膠發(fā)布2022年中報，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入18.26億元，同比增長8.25%；凈利潤3.08億元，同比增長106.00%；扣非凈利潤2.67億元，同比增長147.14%。參考一季報披露的數(shù)據(jù)計算，二季度單季，東阿阿膠實現(xiàn)營收9.36億元，同比下滑1.86%；凈利潤1.94億元，同比增長120.01%；扣非凈利潤1.75億元，同比增長176.90%。

分業(yè)務來看，東阿阿膠主營業(yè)務醫(yī)藥工業(yè)實現(xiàn)營收17.32億元，營收占比為94.85%，同比增長10.20%；毛驢養(yǎng)殖及貿易和其他業(yè)務營收下滑，分別為6754.74萬元、2647.71萬元，分別同比下降16.52%、22.59%。

分產品來看，阿膠及系列產品仍占據(jù)東阿阿膠的營收大頭，同比增加9.72%至15.94億元，營收占比達87.30%；其他藥品及保健品為1.38億元，營收占比為7.55%，同比增加16.14%；毛驢養(yǎng)殖及銷售和其他產品的營收則出現(xiàn)下滑，分別同比下降16.52%、22.59%。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，東阿阿膠的整體毛利率達到66.19%，較上年同期增加6.67個百分點。

報告期內，東阿阿膠的銷售費用和研發(fā)投入均有所增加。其中，銷售費用較去年同期增長28.27%，達6.99億元；研發(fā)投入為6336.19萬元，同比增長8.45%。

這或許與掌舵人的更換不無關系。

今年1月10日，原東阿阿膠總裁高登峰調任東阿阿膠董事長，總裁一職由“華潤系”的程杰接任。此前，程杰歷任華潤三九OTC終端代表、999感冒靈產品經理、OTC銷售市場部總監(jiān)等職位。

西部證券研究員吳天昊對東阿阿膠年中報預告點評稱，業(yè)績增長有兩方面原因。一是公司對高管考核辦法做出改變，任期業(yè)績占績效權重較大。二是集采降價風險低，新渠道與新產品持續(xù)帶動收入業(yè)績增長。

東阿阿膠是阿膠行業(yè)龍頭企業(yè)，曾連續(xù)13年提價17次，因價格高昂被稱為“藥中茅臺”。在2019年7月發(fā)布半年度歸母公司凈利潤下降近8成的業(yè)績預告后，東阿阿膠開始跌落神壇，股價也出現(xiàn)斷崖式下跌。不過，東阿阿膠很快就從虧損中恢復過來，在2020年實現(xiàn)扭虧為盈后，業(yè)績持續(xù)回暖。

剝離低毛利的毛驢養(yǎng)殖及銷售業(yè)務是東阿阿膠“瘦身”的舉措之一。

2020年9月，東阿阿膠子公司山東東阿黑毛驢牧業(yè)科技有限公司以約266.39萬元的價格出售了其所持有的山東無棣天龍科技開發(fā)有限公司的91.01%股權，子公司德州東阿阿膠健康管理有限公司和內蒙古天龍驢產業(yè)研究院完成了工商注銷登記手續(xù)。

財報數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，東阿阿膠的毛驢養(yǎng)殖及銷售業(yè)務的收入為1.86億元，到了2022年上半年，這一數(shù)字已經降至6754.74萬元。

除了退出毛驢交易業(yè)務，東阿阿膠也對相關資產進行剝離。在2022年中報披露的同時，東阿阿膠還發(fā)布了資產處置公告。公告稱，因公司老驢皮庫和毛驢基地樂園占用土地均閑置且無再開發(fā)規(guī)劃，屬于需處置、盤活的閑置資產。經溝通，東阿縣自然資源和規(guī)劃局將對上述資產進行收儲。

公告顯示，截至2022年2月，標的資產賬面凈值4667.17萬元。經北京天健興業(yè)資產評估有限公司出具“天興評報字（2022）第1142號”資產評估報告，資產評估值為8819.25萬元，評估增值4152.08萬元，增值率88.96%。經協(xié)商，雙方同意按照資產評估值進行收儲，并簽署《收回土地使用權協(xié)議書》。

本次收儲的土地，其中兩宗土地位于東阿縣阿膠街，土地使用權面積分別為17618.12平方米、69646.00平方米，用途為工業(yè)用地，土地上建有中藥材前處理車間、驢皮原料處理車間、辦公室、傳達室、原料間附屬房、圍墻、水泥路面、蓄水、污水池等建（構）筑物；另一宗位于東阿縣趙徐村和劉莊村，土地使用權面積為57094.00平方米，用途為商服用地，截至評估基準日尚未開發(fā)建設。

東阿阿膠表示，經初步測算，“本次交易預計形成處置收益 4152.08 萬元（所得稅前）， 本次交易不會對公司財務狀況及經營成果造成不利影響，不存在損害公司和股東利益的情況。”

根據(jù)公告，此次交易將分兩次支付，2022年11月20日前支付5625.98萬元，于2023年2月20日前支付3193.27萬元。

關鍵詞： 東阿阿膠