21世紀經濟報道記者 趙云帆 上海報道激光雷達是近年最熱門，卻也是爭議最大的自動駕駛傳感設備，因成本高且存在冗余，而常以中高端車“賣點”的形式存在。

在爭議聲中，激光雷達前裝市場仍然在2022年實現明顯起量，相關公司的資本化動作也接連不斷。

(相關資料圖)

近日，激光雷達模組研發銷售企業福建海創光電技術股份有限公司（下稱“海創光電”）向上交所遞交了招股說明書，申請在科創板上市。興業證券擔任該公司上市保薦人。

根據募集資金計劃，海創光電計劃募集資金12.6億元，用于海創光電產業園項目（一期）、總部及研發中心建設項目以及補充流動資金。

招股書顯示，海創光電的激光雷達光模組收入在2022年突飛猛進，其從原先的微小份額成長至業務支柱。同時，公司的客戶囊括了圖達通、禾賽科技、速騰聚創、德國大陸、Innoviz，Luminar等幾乎所有國內外領先的激光雷達主機廠，業內資源可謂極其豐富。

可是，即便是這樣的企業，在遇冷的自動駕駛大環境下，仍不得不面對包括自動駕駛技術路線問題，以及市場對兩大主流光源技術路線選擇的問題。

車載激光雷達以量換價

招股書顯示，海創光電主要為激光雷達、光纖激光器、光通訊模塊、醫療設備等生產商提供核心元器件和模組。業務鏈條上，公司銷售的核心產品為激光雷達光源模組，其與長光華芯，縱慧科技等知名車載激光雷達芯片企業為“友商”。

業務方面，報告期內，海創光電分別在2020-2022年實現營業收入2.48億，3.72億和6.03億，實現歸母凈利潤3150萬、4987萬和7315萬元。

其中，公司激光雷達收入在2022年出現了激增，原因系“車載激光雷達元年”，智能汽車前裝激光雷達市場的放量。

數據顯示，海創光電的激光雷達業務包括激光器，快慢軸準直鏡頭等激光雷達收發模組和關鍵元器件。公司2020至2022年激光雷達業務領域銷售收入分別為1222萬元、4451萬元及3.09億元，復合增長率高達402.48%，其占比公司業務從2021年僅不到12%，至2022年一躍達到51%以上，快速躋身公司最大業務分項。

車載激光雷達東風正勁，成功彌補了通訊、醫療激光設備近年略不景氣導致的增長乏力。不過，由于產品模組在規模化量產后一般都會進行降價，所以量產也使得公司綜合毛利率水準從2020、2021年的40.32%、40.53%下降至2022年的32.07%。

對此，海創光電董秘辦工作人員在回應記者采訪時指出，公司激光雷達業務產品主要應用于車載消費領域，公司激光雷達業務毛利率有所波動，主要受收入結構變動和各類產品自身毛利率變動等因素共同影響。

該名工作人員稱：“2022年激光雷達業務毛利率下降，主要系公司激光雷達光源模組開始批量生產交付，規模化效應顯現，單位成本下降，公司與客戶基于量產成本及銷量情況對產品進行重新定價，調低了激光雷達光源模組銷售單價，銷售價格下調幅度超過了成本下降幅度。”

核心技術“路線之爭”

每家沖刺科創板的企業都有其“黑科技”，海創光電IPO最大賣點在于其1.5微米波長光纖激光光源。

資料顯示，目前激光雷達光源波長分布應用最多的包括905納米光源和1550納米（≈1.5nm）光源，兩者在常規環境中均有避免被大氣環境大量吸收的優點。而從兩者之間的對比來看，1550納米因發光原理與905納米光源存在區別，前者可以比較輕易的提高功率以提升探測深度，且長1550波長電磁波對人眼的影響更小，但同樣因模組制造材料的限制，1550納米的成本一直較905納米更高。

中信證券在此前的一份激光雷達拆機報告中稱，1550納米因更容易被水吸收，不易形成聚焦光點等特點，安全系數或超905納米路線10倍。

然而也系易被水吸收的緣故，1550納米很難穿透即便很薄的水墻，導致其在大雨天，大霧天等極端環境下泛用性受限。

招股書顯示，海創光電方面同時擁有905納米和1550納米光源模組的技術儲備。不過產品端推廣銷售端，公司顯然更傾向1550納米路線。

21世紀經濟報道記者在公司官網發現，公司目前主推產品包括1.5微米光纖激光器，1550納米脈沖光纖齊光強和車規級1550光纖激光雷達光源模組。公司也在招股書中明確表示，自己為1.5微米光纖激光器在全球范圍的“主要制造商”。

客戶方面，公司披露的兩大客戶圖達通、Luminar均為1.5微米路線的“擁躉者”。而他們的客戶也以以安全為賣點的中高端汽車品牌或外資品牌為主，包括蔚來、沃爾沃、戴姆勒-奔馳、豐田、通用等。

不過，從主流市場角度，以歐司朗為代表的905納米路線卻以成本優勢占據著更多的前裝市場份額，包括禾賽科技，速騰聚創等國內頭部激光雷達主機廠，Innoviz，Ouster等等海外主機廠，均使用905nm作為主流路線。且由于成本原因，大部分主機廠采用的高級輔助駕駛（ADAS）補盲激光雷達也多使用905nm路線。

從這一角度來說，在大量高級別自動駕駛全棧供應商都轉戰ADAS市場的大前提下，目前的市場環境似乎對海創光電來說并不太友好。

當然，成本和安全，這是所有汽車產業鏈從業者的兩難問題，誰會戰勝誰？這個答案一時難以預料。

對于路線問題，海創光電方面告訴21世紀經濟報道記者，公司自主研發的1.5μm光纖激光雷達光源模組在可靠性、功耗、尺寸等核心指標上具有領先優勢，已達到車規級要求，且已實現批量生產。且于1.5μm激光雷達探測距離遠、人眼安全、抗干擾能力強等優勢，采用1.5μm 激光雷達作為自動駕駛車輛的主雷達成為優選方案

成本方面，海創光電董秘人士則表示，隨著1.5μm激光雷達技術的不斷迭代，設計、工藝的不斷優化，光源、探測器的成本均已大幅降低，同時搭載激光雷達的新能源車的數量快速增長，量產形成的規模化效應也將大幅降低成本。

關鍵詞：