8月24日，盤龍藥業（002864.SZ）高開，當日報收34.32元/股，漲幅3.53%。前一個交易日盤后，盤龍藥業發布最新中報，上半年公司實現營業收入5億元，同比增加16.02%，實現歸母凈利潤5425.45萬元，同比增加20.92%，實現業績穩健增長。

關鍵業績指標保持穩健增長

盤龍藥業的主營業務是藥材規范化種植、藥品生產、研發、銷售及醫藥物流，主要產品包括盤龍七片、盤龍七藥酒、金茵利膽膠囊等，其中主導品種盤龍七片為全國獨家專利、醫保甲類品種，曾入選中藥保護品種。公司當前生產范圍共包含19個劑型、74個藥品生產批準文號，1個保健食品和1個保健用品。

近三年來，盡管面對不利因素，盤龍藥業的業績仍保持了穩中有升的增長態勢。數據顯示，2021年上半年，盤龍藥業的營收和歸母凈利潤同比增幅分別達68.91%和30.75%；2022年上半年，營收和歸母凈利潤增速分別同比增加7.34%和5.77%。

業績的連續穩健增長離不開盤龍藥業在“一體兩翼”戰略下形成的集“種、研、產、供、銷”為一體的產業鏈布局，這讓公司具備了對上下游的極強把控力，無論是在擴充產能還是品質保障上都為公司打下了堅實可靠的基礎。據了解，“一體兩翼”戰略指的是盤龍藥業以工業為主體，以商業配送及建設秦嶺秦藥中醫館為左翼，以王家成非遺傳承和醫康養建設為右翼，實現雙百億目標的戰略。

具體來看，中報顯示，近年來，圍繞“一體兩翼”戰略，盤龍藥業不斷增強工業主體，募投項目建設轉型升級擴大產能，解決了原有的廠房陳舊、設備落后、滿足不了市場需求的瓶頸，新建了5萬平方米的生產線，全部應用ERP、MES、LIMS、QMS信息化管理系統，實現了生產過程的數字化、智能化，使產能和品質有了一個質的飛躍，于2022年12月底通過GMP符合性檢查。

商業配送中醫館業務方面，盤龍藥業在中報中介紹道，隨著市場的擴容，公司緊緊按照“抓兩頭帶中間”的思路，相關領域業務體量持續增大；上半年，中醫診所開業運營，左翼板塊進一步夯實。

醫康養建設方面，在已有的藥品基礎上，盤龍藥業實現了增加骨密度的骨膠歸珍片、增強免疫力抗氧化的輔酶Q10軟膠囊、輔助降血脂的魚油軟膠囊、提高免疫力的靈芝孢子粉等大健康系列產品的開發和相繼面市，深受消費者青睞。

資本與實業雙輪驅動，進展順利

在不斷夯實主營業務核心競爭力的同時，盤龍藥業也積極探索產業升級路徑，挖掘第二增長曲線，通過產融結合、資本與實業的雙輪驅動，實現“1+1>2”的效果。據中報披露，2023年4月，公司發行的可轉債完成轉股及贖回并在深圳證券交易所摘牌。此次募集資金用于陜西省醫療機構制劑集中配制中心建設及盤龍藥業質量檢驗檢測共享平臺升級改造兩個項目，募投項目的建設在提高公司產能及優化產品結構的同時，還將提高公司的盈利能力，增強公司核心競爭力。

2023年6月，盤龍藥業的定向增發收到深交所符合條件的審核意見，2023年8月收到證監會的批復。公司本次向特定對象發行A股股票項目募集資金總額不超過人民幣3.02億元，募投項目為中藥配方顆粒研發及產業化項目和高壁壘透皮給藥系統研發平臺建設項目，其建設實施可以提升公司整體產業鏈的創新性和科技性，且極大豐富公司的產品管線，夯實公司產業鏈條，提升公司的抗風險能力。

盤龍藥業還參與發起設立了陜西秦龍藥康投資合伙企業（有限合伙），圍繞公司優勢領域布局骨科創新類項目，截至8月22日，基金已投公司的核心研發產品均適用于骨科類疾病，與公司核心產品盤龍七片在醫院終端科室及患者群體相同，未來公司將加強與所投項目在產業業務方面的融合，實現資源互補，協同增效。

創新研發助力第二增長曲線培育

作為醫藥企業，盤龍藥業深知創新研發的重要性，公司持續推進企業自主研發平臺創新能力建設，為新的增長曲線培育打下基礎。上半年，盤龍藥業發生研發費用1061.96萬元，同比增加157.75%。

中報顯示，盤龍藥業推進院校合作機制進行創新研究，以北京研發中心為龍頭，搭建了“科學家+工程師”高端科研隊伍，推進化藥研發、中藥新藥研發、醫療機構制劑開發、大健康產品開發。目前自主研發1.1類中藥創新藥PLZY-001和1類化藥PLC-01進入非臨床研究階段。同時專注風濕骨傷優勢領域，布局高端外用凝膠透皮給藥平臺，其中外用凝膠貼膏PLJT-001、PLJT-002、PLJT-003等項目已按計劃順利開展。

上述重點創新科研項目都是緊靠盤龍藥業“打造中華風濕骨傷藥物領導品牌”的戰略定位，形成了“口服+外用”，“院內+院外”，“傳統制劑+高端制劑”的產品管線布局，能助力公司新老產品的協同增效。

值得一提的還有，盤龍藥業充分把握主導品種盤龍七片的優勢，積極開展這一獨家品種的各類臨床研究，為主導品種的臨床使用提供科學的理論依據。

目前，依托國內頂級研究單位中國中醫科學院中藥研究所開展藥理作用機制和安全性評價研究、中國中醫科學院廣安門醫院開展膝骨關節炎RCT研究、中國藥科大學開展骨折真實世界和藥物經濟學評價等系列研究，盤龍七片已入選了六部國家級臨床診療指南、三個專家共識、兩部國家級重點教材和一部臨床路徑釋義，同時推薦為臨床治療藥物。

隨著人口老齡化時代的到來以及健康意識的普遍提高，在醫療健康支出逐漸從疾病治療向健康護理轉變、社會醫療保障福利提升、疾病預防及早期干預成大趨勢的背景下，具有“治未病”獨特優勢的中醫藥產業正迎來巨大發展機遇。在“一體兩翼”發展戰略持續取得顯著成績的當下，盤龍藥業相關前景值得持續關注。

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