大金重工公布2022年半年報，報告顯示上半年實現(xiàn)營業(yè)收入22.797億元，同比增長36.27%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.758億元，同比下降14.52%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1.675億元，同比下降15.93%。

公司表示，今年上半年因疫情、俄烏沖突等外部環(huán)境影響，以及風(fēng)電在2020和2021年搶裝潮的影響，所以今年上半年利潤同比下降。

對比了4家老牌塔筒企業(yè)半年報盈利水平，大金重工今年上半年營收情況算是最好的，利潤方面受制于行業(yè)因素，既過了搶裝潮，又面臨上半年原材料鋼材價格高企，所以業(yè)內(nèi)企業(yè)利潤階段性下滑，其實這點也在市場預(yù)期范圍內(nèi)。

塔筒賽道仍是優(yōu)異細分

風(fēng)電退補后，陸風(fēng)海風(fēng)平價時代已來臨，在平價時代主要靠風(fēng)機大型化降本，但是大型化和輕量化進程加速的同時，也會導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)出現(xiàn)不同程度的價值量下降。

整體看，塔筒賽道和其他環(huán)節(jié)比在大型化背景下受損相對來說算小的。定性看，風(fēng)機大型化雖然會導(dǎo)致單瓦裝機對應(yīng)的塔筒根數(shù)減少，但是塔筒的直徑和高度卻會隨之增長，塔筒尺寸的增長能夠抵消根數(shù)減少帶來的影響。除此之外，塔筒和主機分開招標，且按照成本加成定價方式，受整機降價影響較小。

但未來塔筒的發(fā)展方向主要還是海上風(fēng)電部分，海上風(fēng)電塔筒總量是塔筒和裝機總量之和，且由于樁基的增量需求，塔筒在海風(fēng)方面量的彈性更大。

”兩海“戰(zhàn)略是重要看點

塔筒行業(yè)集中度目前還比較低，CR4占比也就30%-40%。大金作為塔筒龍頭，現(xiàn)在最大的看點除了具備賽道優(yōu)勢外，就是此前其提出的“兩海”戰(zhàn)略，所謂兩海即海風(fēng)和出海。

國內(nèi)方面，現(xiàn)在國內(nèi)外海風(fēng)市場對塔筒的需求量均高于陸風(fēng)。海上塔筒競爭的核心在于碼頭資源，有自有碼頭的塔筒企業(yè)可以降低運費，目前大金重工的優(yōu)勢在于其山東蓬萊碼頭是國內(nèi)最優(yōu)質(zhì)的海風(fēng)塔筒碼頭。除了山東之外，第二看點就是大金在廣東陽江基地已經(jīng)投產(chǎn)，廣東的海風(fēng)資源是最豐富的，預(yù)計今年大金產(chǎn)能會在110萬噸左右。

海外方面，海外海風(fēng)市場需求更大，主要在歐洲，因為目前全球海上風(fēng)電裝機量48%左右在中國;44%左右在歐洲，兩者分別占據(jù)全球海風(fēng)市場半壁江山。大金重工在出海歐洲的一個產(chǎn)品優(yōu)勢在于單樁，因為其碼頭等優(yōu)勢在利于其拿到歐洲優(yōu)質(zhì)項目，再加上海外單樁毛利率更高，隨著歐洲海風(fēng)持續(xù)加速，公司業(yè)績有保障。

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