(資料圖片)

隨著新能源汽車的市場普及度和認可度提升，2022年上半年，國內新能源乘用車銷量達到224.7萬輛，同比增長122.4%。2022年上半年，我國動力電池累計裝車量110.1GWh，累計同比增長109.8%；其中三元電池累計裝車量45.6GWh，占總裝車量41.4%，累計同比增長51.2%。與此同時，隨著新能源發電占比日益提高，能夠緩解電網波動沖擊的儲能設施裝機量快速增長。

振華新材主營業務為鋰離子電池正極材料的研發、生產及銷售。鋰離子電池由正極、負極、隔膜和電解液組成，其中正極材料是電池電化學性能的決定性因素，同時在整個電池材料成本中占比較高，是影響鋰離子電池各項性能的核心關鍵要素。振華新材上游主要是前驅體及鋰鹽等原材料供應商，下游是動力電池、儲能市場電芯制造企業。

近五個季度來和訊SGI最高點是當季和2022年第一季度,當季的和訊SGI指數是69。這幾個季度呈小幅上升的態勢。

盈利方面，加權凈資產收益率2022年上半年是20.78%去年同期是11.15%，同比增長9.63%。毛利率是18.69%，去年同期是15.42%，同比增長3.27%。凈利率是12.24%去年同期是7.25%，同比增長4.99%。總體呈上升態勢，營業收入較2021年上半年同比增長161.09%，主要原因是新能源汽車動力電池市場快速增長，下游對正極材料需求旺盛，凈利率增長的主要原因是原材料成本控制有效以及擴大規模產能帶動的降本增效。

應收賬款方面，應收賬款2022年上半年是19.3億元,去年的同期為6.15億元，同比增長13.15億元。應收賬款周轉天數2022年上半年是47.9天，去年的同期為46.87天，同比增長1.03天。應收賬款的增加主要原因是銷售規模擴大所致。

現金流方面，2022年上半年的現金流是15232.73萬元，去年的同期為1645.2萬元，同比增長13587.53萬元。現金流增長的主要原因是現金方式回款增加，同時對票據的貼現金額增加。

研發方面，2022年上半年的研發投入為1.38億元，去年的同期為4414.79萬元，同比增長212.2%。研發投入增長的原因是技術優勢是振華新材的核心競爭力，增大投入獲得產品的競爭優勢。

振華新材所處的行業導致它有核心競爭力的風險，鋰電池正極材料存在多種技術路線，2021年下半年由于原材料的價格上漲磷酸鐵鋰電池裝機量已連續多月超過三元電池，如三元正極材料不被市場需求面臨被替代的風險，將對公司的盈利能力造成不利影響。振華新材持續的高研發投入，也有新產品的研發失敗的風險，一旦新產品的研發結果未通過客戶認證，將會對盈利造成影響。

關鍵詞： 不可小覷