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隨著新能源汽車的市場普及度和認可度提升，2022年上半年，國內(nèi)新能源乘用車銷量達到224.7萬輛，同比增長122.4%。2022年上半年，我國動力電池累計裝車量110.1GWh，累計同比增長109.8%；其中三元電池累計裝車量45.6GWh，占總裝車量41.4%，累計同比增長51.2%。與此同時，隨著新能源發(fā)電占比日益提高，能夠緩解電網(wǎng)波動沖擊的儲能設(shè)施裝機量快速增長。

振華新材主營業(yè)務(wù)為鋰離子電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。鋰離子電池由正極、負極、隔膜和電解液組成，其中正極材料是電池電化學(xué)性能的決定性因素，同時在整個電池材料成本中占比較高，是影響鋰離子電池各項性能的核心關(guān)鍵要素。振華新材上游主要是前驅(qū)體及鋰鹽等原材料供應(yīng)商，下游是動力電池、儲能市場電芯制造企業(yè)。

近五個季度來和訊SGI最高點是當(dāng)季和2022年第一季度,當(dāng)季的和訊SGI指數(shù)是69。這幾個季度呈小幅上升的態(tài)勢。

盈利方面，加權(quán)凈資產(chǎn)收益率2022年上半年是20.78%去年同期是11.15%，同比增長9.63%。毛利率是18.69%，去年同期是15.42%，同比增長3.27%。凈利率是12.24%去年同期是7.25%，同比增長4.99%。總體呈上升態(tài)勢，營業(yè)收入較2021年上半年同比增長161.09%，主要原因是新能源汽車動力電池市場快速增長，下游對正極材料需求旺盛，凈利率增長的主要原因是原材料成本控制有效以及擴大規(guī)模產(chǎn)能帶動的降本增效。

應(yīng)收賬款方面，應(yīng)收賬款2022年上半年是19.3億元,去年的同期為6.15億元，同比增長13.15億元。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2022年上半年是47.9天，去年的同期為46.87天，同比增長1.03天。應(yīng)收賬款的增加主要原因是銷售規(guī)模擴大所致。

現(xiàn)金流方面，2022年上半年的現(xiàn)金流是15232.73萬元，去年的同期為1645.2萬元，同比增長13587.53萬元。現(xiàn)金流增長的主要原因是現(xiàn)金方式回款增加，同時對票據(jù)的貼現(xiàn)金額增加。

研發(fā)方面，2022年上半年的研發(fā)投入為1.38億元，去年的同期為4414.79萬元，同比增長212.2%。研發(fā)投入增長的原因是技術(shù)優(yōu)勢是振華新材的核心競爭力，增大投入獲得產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢。

振華新材所處的行業(yè)導(dǎo)致它有核心競爭力的風(fēng)險，鋰電池正極材料存在多種技術(shù)路線，2021年下半年由于原材料的價格上漲磷酸鐵鋰電池裝機量已連續(xù)多月超過三元電池，如三元正極材料不被市場需求面臨被替代的風(fēng)險，將對公司的盈利能力造成不利影響。振華新材持續(xù)的高研發(fā)投入，也有新產(chǎn)品的研發(fā)失敗的風(fēng)險，一旦新產(chǎn)品的研發(fā)結(jié)果未通過客戶認證，將會對盈利造成影響。

關(guān)鍵詞： 不可小覷