本周多家策略分析師根據歷史的幾輪調整、估值位置分析表示，此論A股調整或已至尾聲，不宜再悲觀。高景氣的熱門賽道或依舊是首選。

中信建投證券陳果團隊對歷次底部回升階段后的調整進行測算，從回吐比例和調整天數兩個維度對本輪行情后續走勢進行展望：

從回吐比例來看，發現除2014年水牛行情未發生回吐，以及2020年回吐32%比例較低外，其余輪次均回吐60%左右;從調整天數來看，第一輪和第六輪調整至最低點所用天數最短，均為14天，第五輪調整所用天數最長，為120天。

興業證券張啟堯，胡思雨表示，從估值水位來看，當前中證新能指數已接近30倍左右的估值下限：

回顧新能源板塊近年來的幾輪調整，中證新能指數估值底基本在30倍附近，即便如今年3、4月的極端環境下，估值底也未顯著低于30倍(2020年3月23日31.5倍，2021年5月13日37.2倍，2022年4月26日29.7倍)。而近期調整中，新能源板塊估值也被業績增長快速消化，當前中證新能指數估值已回落至30.7倍，接近今年4月底時水平。

廣發證券王永峰團隊研究發現，宏觀經濟指標往往領先食品飲料板塊周期出現拐點：

金融危機導致板塊第一輪牛市于2008年結束，彼時白酒和食品板塊均深度調整;2012年，由于經濟增長放緩疊加“塑化劑”事件、“八項規定”出臺帶來的政策限制，白酒板塊出現深度調整，食品不細分化;2018年，去杠桿導致該輪牛市終結，其中，白酒板塊雖深度調整，但乳制品與調味品表現相當亮眼。

調整行情接近尾聲

中信建投表示：

從估值層面來看，上證綜合指數此次在2022年8月初、9月初低于3200點，自15年2月后，上證綜合指數又分別在2015年8-10月，2016年1月-2017年7月，2018年3月-2020年7月、2022年4-5月4次低于3200點。這4次的平均萬得全A市盈率分別為19.19、20.63、17.09、16.92。此次8月初、9月初低于3200點對應的市盈率均值為17.55，相對前4次而言屬于較低水平。

此外，萬得全A和滬深300的隱含風險溢價均超過8年90%分位。說明市場已經處于較低的位置，長期來看權益資產性價比頗高，而疫情、經濟、匯率等利空因素也已經基本被市場反映，后續下跌空間不大。理財產品收益率近期大幅度下滑，接近了2020年7月的水平，相比之下，權益類資產性價比再次突顯。

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