10月10日晚間，紅塔證券發布業績預增公告，成績較為亮眼，這是上市券商首份三季報業績預告，二級市場昨日給予其“漲停”作為回應。從上市券商整體業績前瞻來看，券商分析師普遍預計，近期股市向好趨勢為證券行業帶來諸多機遇。券商作為受益于政策預期“組合拳”和“投資者信心提振”最為明顯的行業，在積極的市場預期下，板塊估值與業績均有望企穩回升。同時，在市場風險偏好提升的背景下，券商板塊的利潤彈性亦被看好。

紅塔證券前三季度業績預增

10月10日晚間，紅塔證券發布2024年前三季度業績預增公告。紅塔證券預計,前三季度歸母凈利潤同比增長較為顯著。受此消息刺激，10月11日，紅塔證券漲停。

具體來看，紅塔證券預計，2024年前三季度實現歸母凈利潤6.52億元，與上年同期相比增加4.37億元，同比增長203.85%;預計2024年前三季度實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益后的凈利潤為6.55億元，與上年同期相比增加4.49億元，同比增長218.58%。

對于本期業績預增的主要原因，紅塔證券表示，2024年1月份至9月份，公司堅決按照新“國九條”和《關于加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見(試行)》的相關要求落實各項工作，保持戰略定力，通過科學、有效的資產配置和彌補薄弱環節，取得明顯效果，從而實現公司整體經營業績同比增加。

為響應新“國九條”中“增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅”的號召，紅塔證券今年進行了中期分紅。9月26日，紅塔證券發布了《2024年半年度權益分派實施公告》，每股派發現金紅利0.047元(含稅)，共計派發現金紅利2.22億元(含稅)，占2024年半年度合并報表歸母凈利潤的比例為49.35%。

10月9日，紅塔證券還發布公告稱，近日，公司向專業投資者公開發行面值總額不超過80億元公司債券的注冊申請獲得證監會批復同意。展望未來，紅塔證券表示，將堅持以差異化金融服務平臺、特色化精品券商為戰略定位，聚焦客戶、區域、業務、產品，進一步提升資產配置的科學性和有效性。

上市券商業績有望迎來修復

總體來看，上半年，上市券商業績整體有所下滑，43家公司合計實現營業收入2350.23億元，同比下降12.69%;合計實現歸母凈利潤639.61億元，同比下降21.92%。隨著首份上市券商前三季度業績預告的發布，券商分析師普遍認為，在近期多重利好因素的催化下，A股上市券商表現突出，疊加市場成交額顯著增長，上市券商前三季度業績有望迎來修復，收窄業績降幅;第三季度凈利潤等部分指標有望實現同比增長。

從前三季度的業績情況來看，方正證券研究所所長助理、金融首席分析師許旖珊表示：“預計上市券商前三季度主營收入同比下降7.5%，歸母凈利潤同比下降9%;分業務看，預計前三季度投資業務為上市券商業績主要驅動(同比增長10%)，經紀、投行、資管、凈利息收入則分別同比下降13%、下降35%、增長0.3%、下降23%。”

華創證券金融業研究主管、首席分析師徐康表示：“預計上市券商第三季度營業總收入(剔除其他業務收入)為857.2億元，同比下降3.2%;歸母凈利潤為289.55億元，同比增加3.2%。預計資管業務展現韌性，自營業務或在去年低基數背景下同比高增長。”

“9月份以來，積極政策頻出，推動資本市場多項指標回暖，與券商的經紀、投行等業務直接相關，為證券行業帶來多方面積極影響。”浙商證券非銀金融分析師洪希檸表示，經紀業務方面，政策提振市場信心，有利于市場活躍度提高，直接促進成交額的放大，從而帶來業績改善。投行業務方面，并購重組市場活躍，券商財務顧問收入及占比均有望提升，有望彌補承銷收入下滑。自營業務方面，股市投資收益率提升，有望帶動券商投資收入高速增長，自營權益敞口占比較大的中小券商彈性更大。

對于券商板塊的估值，華安證券首席經濟學家、研究所副所長鄭小霞表示：“本輪行情由政策和基本面共同驅動，政策力度和落地速度均超預期，疊加貨幣、財政、產業政策呵護，有望迎來業績與估值共振催化的行情。券商經紀業務和兩融利息收入改善有望率先貢獻業績彈性，帶動券商板塊估值進一步修復。”

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